英镑/美元：投资者对利差交易的持续兴趣将使英镑保持合理的买盘 - 荷兰国际集团
来源 Fxstreet
对 3 月 6 日英国预算案的预期可能会慢慢开始影响英镑（GBP）的价格走势。荷兰国际集团（ING）的经济学家分析了春季预算案可能对英镑产生的影响。
如果英国财政大臣亨特误读了金边债券投资者的情绪，英镑将再次承压
投资者对利差交易的持续兴趣将使英镑保持合理的买盘。根据我们的中期公允价值计算，英镑/美元被低估了约 7%，而美元将在今年晚些时候走低，因此我们仍将 12 个月目标价位设定在略高于 1.3000 的水平。
如果英国财政大臣亨特误读了金边债券投资者的情绪，再次引发不安，英镑将再次承压。短期模型显示，如果投资者再次要求英镑资产市场的风险溢价，英镑很容易出现 2% 的抛售。
从对英镑有利的一面来看，有一些猜测认为，英国财政大臣亨特正在考虑改善激励措施，鼓励全球跨国公司在英国上市，或鼓励英国储蓄者将投资转向英国资产市场。这些措施可能不会像美国《国土投资法》（对美元的主要支持）那样深入人心，但仍应加以关注。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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尽管财政部的举措未必对压制美债收益率起实质性作用，或只起到缓解长端收益率压力。但其向市场释放的信号仍令投资者对无法获得期望的风险溢价感到担忧，并引起投资者对最终或引发美元陷入类似日元的贬值螺旋的担忧。
通胀持续高企已令全球债券收益率攀升、特朗普支持率随之下降至33%，为两届总统任期内记录最低。因此不排除美国以“经济孤立”为理由在中选临近之际缓和中东局势。美伊局势似乎更可能向缓和这一方向发展，而本周以来油价与欧、美债券收益率的持续回落更是市场对上述前景的押注。
周三（8月26日）中东局势降温，市场押注荷姆兹海峡有望重新通航，通胀威胁缓解，油价与美债收益率齐跌。据CNBC报导，在美国长债收益率上周升至多年高点后，选择权市场正出现大量看多长债的押注，部分交易员预期债券价格可能大幅反弹，意味长天期收益率有望回落。一系列因素指向前段时间以来的美债抛售风暴或暂告一段落， 而随着债券收益率持续攀升风险缓解，美元贬值交易亦随之降温，并存在反弹修正需求。
市场对美元贬值的担忧上升，推动黄金和比特币大幅走高，但未来走势并非一片坦途。
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