土耳其里拉：中央银行可能会调整一些政策工具 – 德国商业银行

土耳其中央银行（CBT）在今天的会议上不太可能下调其主要回购利率，因为在伊斯坦布尔市长埃克雷姆被捕后，市场崩溃时不得不紧急加息。然而，某些次要政策工具的调整是可能的：例如，CBT可能会通过重新开放每周回购工具，将其有效利率正常化回到42.50%的水平，同时可能仍会限制通过该工具提供的金额，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师塔莎·戈斯（Tatha Ghose）指出。

没有理由重新开始降息

从基本面来看，没有理由重新开始降息。对近期发展的审查，特别是通胀预期的上升和持续的货币压力（尽管持续进行外汇干预），意味着目前应维持较高的46%有效利率（基于隔夜贷款利率）。

“此外，尽管进行了激进的干预以捍卫美元/土耳其里拉38.0的门槛，但波动性依然存在。美元/土耳其里拉已经突破了38.0的障碍，目前交易于38.10（这实际上将成为新的防线）。根据当地媒体报道，伊马莫格鲁被拘留后，外汇储备下降了约400亿美元，剔除掉掉期的净储备降至仅193亿美元，而3月份的峰值为595亿美元。这种干预显然是不可持续的。”

“无论如何，臭名昭著的利率区间的使用，再次对CBT的信誉造成了严重损害。今天观察CBT管理层是否在措辞上表现出适当的谨慎，还是显得自满，认为情况已经得到很好的控制，将是很有趣的。任何自满都将使汇率面临进一步的冲击。”