日本第三季度GDP修正后日元走高，但缺乏跟进

• 日元因日本第三季度 GDP上行修正而走高。
• 最近美国债券收益率下降削弱美元，也有利于日元。
• 对日本央行加息能力的怀疑进一步限制了日元的上行空间。

日元（JPY）以积极的姿态开启了新的一周，并从多种因素中获得支持，不过上行潜力似乎有限。今天早些时候发布的政府数据显示，日本第三季度经济扩张速度快于最初估计。除此之外，地缘政治紧张局势和对美国当选总统唐纳德-特朗普即将征收贸易关税的担忧也为避险日元提供了支持。

与此同时，近期美国债券收益率的下跌贡献了日元对美国国债的相对优异表现，并使美元/日元在亚洲时段持续低迷于 150.00 心理关口下方。尽管如此，市场对日本央行（BoJ）是否会在 12 月会议上进一步加息的分歧可能会抑制日元多头的激进押注，并限制货币对的损失。

多种因素支撑日元；看涨缺乏信心

• 日本第三季度 GDP 经修正后增长 0.3%，而原先预计为 0.2%。全年经济增长 1.2%，高于此前预计的 0.9%。
• 年增长率与上一季度的 2.2% 相比大幅放缓，而私人消费疲软表明，工资大幅加息所带来的助推力正在耗尽。
• 这反过来又让人怀疑日本央行是否有足够的余地进一步提高利率，未能帮助日元在周一盘中小幅上扬的基础上继续走高。
• 上周五发布的美国非农就业人数（NFP）报告显示，11 月份美国经济新增就业岗位 22.7 万个，上月为 3.6 万个，预期为 20 万个。
• 报告的其他细节显示，11月份失业率从预期的4.1%上升至4.2%，平均时薪稳定在4%，预期为3.9%。
• 至关重要的就业数据再次证实了市场的预期，即美联储不太可能在即将于12月召开的政策会议上暂停宽松周期并再次降低借贷成本。
• 密歇根大学的美国消费者信心指数初值从71.8升至12月读数的74.0，而一年期通货膨胀预期从11月的2.6%升至2.9%。
• 克利夫兰美联储主席贝丝-哈马克指出，经济形势要求适度的限制性政策，不过市场认为从现在到1月下旬降息一次是合理的。
• 旧金山联储主席玛丽-戴利（Mary Daly）表示，劳动力市场仍然处于良好的状态，如果物价增长再次开始螺旋式上升，央行仍将介入加息。
• 芝加哥美联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，通胀率的整体进展仍然令人鼓舞，如果通胀或劳动力市场的状况发生变化，降息的任何暂停都将出现。
• 美联储理事米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）表示，她更倾向于谨慎降息，并强调基本通胀率仍高于中央银行 2% 的目标，令人不安。
• 基准 10 年期美国政府债券收益率维持在 10 月 21 日以来的最低水平附近，限制美元从多周低点回升，并支持收益率较低的日元。

美元/日元仍受限于区间；100 日均线是看涨者的关键所在

从技术角度看，在近期从 11 月份触及的多月顶部回调的背景下，区间波动的价格走势可归类为看跌盘整阶段。此外，日图上的震荡指标维持在消极区域，表明美元/日元货币对阻力最小的路径是下行。尽管如此，上周在 100 日均线（SMA）下方的回弹仍值得看跌者谨慎一些。

与此同时，非农就业报告后的低点 149.35 附近现在似乎成为 149.00 大关和 100 日均线（目前位于 148.70-148.65 区域附近）之前的直接支持。后者与上周二触及的近两个月低点相吻合，应成为关键枢轴点。一些后续卖盘可能会拖累美元/日元跌至 148.10-148.00 区域，进而跌至 147.35-147.30 区域和 147.00 整数位。

反之，试图回升可能会在 150.55 区域附近遇到阻力。接下来是 150.70 关口、151.00 整数关口和上周震荡高点 151.20-151.25 区域附近。如果持续突破后者，美元/日元将测试 152.00 附近非常重要的 200 日均线。一些跟进买盘将表明，从数月高点开始的修正性下跌已经结束，并将偏向看涨者。