澳元/日元从两周多低点进一步反弹，缺乏看涨信念

• 澳元/日元结束至两周多低点（周一）的三日连跌
• 风险偏好环境削弱了日元的避险功能，支撑该交叉盘
• 干预担忧和中国经济困境可能限制该货币对任何有意义的上行

周二亚洲时段，澳元/日元/吸引了一些买家，并脱离了前一天触及的两周低点106.55附近。现货价格在过去一小时攀升至107.00关口上方，目前似乎已经结束了连续三天的跌势，因为日元（JPY）附近出现了新的卖盘。

普遍的风险偏好环境--全球股市延续失控的涨势--被视为削弱日元相对避险地位的一个关键因素。除此之外，日元的贬值走势缺乏任何明显的催化剂，在人们猜测日本当局可能会干预市场以支撑本币之后，日元贬值可能会继续得到缓解。

事实上，日本内阁官房长官林芳正在本周二早些时候进行了一些口头干预，并表示准备在外汇方面采取一切可用的措施。此前有猜测称，日本央行（BoJ）可能会因本币走软而提高利率，这应该会成为日元的 "有利面"，因此澳元/日元多头需要谨慎。

除此以外，对世界第二大经济体中国经济放缓的担忧似乎也会拖累以中国为代表的澳元（AUD），并可能抑制澳元/日元的走势。周一公布的官方数据显示，2024 年第二季度中国经济同比增长 4.7%，而上一季度为 5.3%。

因此，在确认近期从 1991 年 5 月以来的最高水平（上周四触及的 109.35 附近）开始的修正性下跌已经结束，并为进一步升值走势进行定位之前，等待强劲的跟进买盘将是谨慎之举。交易员们现在期待周四公布的澳大利亚月度就业数据能带来一些有意义的推动力。

推动澳元走势的关键因素有哪些？

澳大利亚储备银行（RBA）设定的利率水平是影响澳元（AUD）的最重要因素之一。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。澳大利亚最大的贸易伙伴中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀率、增长率和贸易平衡也是一个因素。市场情绪--投资者是选择风险更大的资产（风险偏好）还是寻求避险（风险厌恶）--也是一个因素，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决策如何影响澳元？

澳大利亚储备银行（RBA）通过设定澳大利亚银行之间的贷款利率水平来影响澳元（AUD）。这将影响整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上下调整利率来维持 2-3% 的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率会支持澳元，反之则会支持相对较低的利率。澳大利亚央行还可以利用量化宽松政策和紧缩政策来影响信贷条件，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响？

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元（AUD）的价值有重大影响。当中国经济发展良好时，就会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提升对澳元的需求，推高澳元的价值。而当中国经济增长不如预期时，情况则恰恰相反。因此，中国经济增长数据的好坏往往会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响？

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据 2021 年的数据，每年出口额达 1,180 亿澳元，主要目的地是中国。因此，铁矿石的价格可以成为澳元的推动力。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为货币的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则相反。铁矿石价格上涨也往往导致澳大利亚贸易收支出现正数的可能性增大，这对澳元也是有利的。

贸易差额对澳元有何影响？

贸易差额是一个国家的出口收入与进口支付之间的差额，是影响澳元币值的另一个因素。如果澳大利亚生产的出口商品非常抢手，那么其货币就会升值，这完全是由于外国买家购买澳大利亚出口商品的需求与澳大利亚购买进口商品的支出之间产生了盈余。因此，正的净贸易差额会使澳元升值，如果贸易差额为负，则会产生相反的效果。