瑞郎在偏鹰派美联储前景下仍守住对美元的涨幅
- 随着美联储 12 月加息押注支撑美元，美元/瑞郎可能反弹。
- 市场计入美联储 12 月加息 50 个基点的更大幅度举措概率为 13%。
- 预计瑞士央行将把利率维持在 0%，因通胀受控且油价下跌。
周四亚洲时段，美元/瑞郎在连续两日上涨后小幅走低，交投于 0.8330 附近。由于美国消费者物价指数（CPI）通胀数据高于预期，美元（USD）受到越来越偏鹰派的美联储政策前景支撑，该货币对可能重拾涨势。
本周早些时候，美联储理事克里斯托弗-沃勒表示，他将支持加息 25 个基点，若通胀恶化，甚至支持加息 50 个基点，交易员因此大幅提高了对 12 月加息的押注。根据 CME FedWatch 工具，市场目前计入 12 月加息的概率为 87%，同时几乎有 13% 的概率加息 50 个基点。
美联储独立性及其持久避险角色为美元提供支撑
荷兰合作银行（Rabobank）策略师认为，美元的背景已经改善，因为“对美联储遭受政治干预的担忧减弱，是支撑美元的一个因素”。他们补充说，市场在“海湾战争开始时”的反应，“对美元的强劲需求削弱了去年关于美元至少部分失去避险价值的说法”，这强化了该货币的防御属性。在他们看来，美元的避险地位在结构上是稳固的，其吸引力“与其在全球支付体系中的内嵌地位有关，而这一地位可能需要数十年才能动摇”。
与此同时，市场普遍预计瑞士央行（SNB）将在即将召开的会议上把利率维持在 0% 不变。尽管金融市场已计入瑞士央行最早在 2027 年初加息的可能性，但大多数经济学家预计首次加息更可能发生在 2027 年末。
瑞士央行主席 Schlegel 指出，价格压力仍然受控，央行已实现其中期物价稳定使命，而油价下跌进一步缓解了通胀风险。
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
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