巴西雷亚尔：暂停降息但中期仍有上涨空间 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Norman Liebke 预计，鉴于卢拉连任后对财政和通胀的担忧，巴西央行将把降息周期暂停在 13.75%。他指出，通胀预期已失去锚定，但认为这只是一次暂停，明年可能会进一步降息。Liebke 认为利率仍有下行空间，并预计巴西雷亚尔将在中期升值。

BCB 在进一步宽松前暂停

"今晚中欧时间晚上 10:30，巴西中央银行（BCB）将公布利率决议。彭博调查的大多数受访者预计，BCB 将暂停其降息周期。根据 BCB 的每周调查，分析师目前预计到今年年底仅会再降息一次，每次 25 个基点，而此前预计为三次降息。"

"这主要是由于卢拉总统意外连任后，财政担忧和通胀风险加剧。到 2029 年的通胀预期已经上升，并且仍高于 3%的通胀目标。"

"BCB 更为谨慎的沟通也表明其将暂停行动。在上一次会议上，鉴于高度不确定性和失去锚定的通胀预期，BCB 已强调需要对货币政策采取谨慎态度，同时表示将密切关注后续发展。"

"因此，在选举之后，BCB 很可能会先观望事态如何发展，尤其是财政政策公告和通胀预期方面。"

"总体而言，巴西雷亚尔应会受益，因此我们预计 BRL 将在中期升值，并维持我们的预测。"

"不过，这更可能意味着一次暂停，而不是降息周期的结束。最迟到明年，进一步降息很可能会到来。鉴于政策利率为 13.75%，而通胀为 4.6%，BCB 仍有空间在当前偏紧缩的水平上进一步降息，这也将缩小其与美元之间的利差。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）