日元：强劲CPI支持日本央行加息，美元区间预计将维持不变 - BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）策略师 Elias Haddad 将日元（JPY）描述为领涨货币，并将其视为终极避险货币，受更热的消费者物价指数（CPI）和稳健的采购经理人指数（PMI）数据支撑，这些数据支持日本央行（BoJ）进一步加息。然而，由于通胀仍低于日本央行的预测，且短期内加息概率有限，他预计美元/日元将维持在明确区间内，除非避险情绪显著升温。

日元作为避险货币领涨

"JPY领涨，凸显其作为终极避险货币的地位。日本9月CPI和10月PMI支持日本央行（BOJ）进一步加息。总体CPI和剔除新鲜食品的核心CPI同比均升至9个月高点2.1%，符合市场预期，8月分别为1.9%和1.7%。"

"剔除新鲜食品和能源的核心CPI通胀同比更热，为2.4%（市场预期：2.3%），8月为1.9%。"

"尽管如此，由于总体和核心CPI通胀仍低于日本央行2026年2.5%的预测，日本央行不太可能加快收紧步伐。掉期曲线仅计入10月30日日本央行将利率上调25个基点至1.50%的概率为2%，而12月18日加息的概率为80%。"

"这意味着美元/日元短期内可能在155.00-160.00区间内交易。若人工智能交易出现更深度抛售，可能会进一步推动对日元的避险需求，并使该货币对跌破155.00。"

"与此同时，10月综合PMI维持在52.3，表明私营部门增长依然具有韧性。服务业活动加快抵消了制造业扩张放缓。"

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