印度储备银行似乎准备将回购利率上调25个基点至5.5%

• 印度央行（RBI）定于周三将利率上调25个基点。
• 印度零售通胀上升提振了市场对印度央行鹰派立场的预期。
• 三菱日联金融集团（MUFG）的市场专家押注印度央行不会加息，预计利率将维持不变。

印度储备银行（RBI）定于周三印度标准时间上午10:00（GMT04:30）公布其双月货币政策决定，此次会议上，预计该央行将在今年迄今一直维持现状后，启动加息周期。根据市场共识，印度央行将把关键回购利率上调25个基点（bps），从5.25%上调至5.5%。

为什么预计印度央行会加息？

法国兴业银行（Societe Generale）的分析师指出，“服务业通胀的回升从货币政策角度来看尤为重要”，凸显出市场对价格压力扩散范围日益加剧的担忧。他们指出，“随着总体通胀连续第三个月高于中值目标，且潜在通胀开始走强，忽视食品驱动的价格压力的空间正在缩小。” 

8月份，印度零售消费者物价指数（CPI）同比上涨4.82%，为当前系列自2025年1月开始以来的最高水平。不过，这仍明显处于印度央行2%-6%的容忍区间内。

在此背景下，法国兴业银行表示，“我们继续认为，印度央行将启动一个小型加息周期，并将在10月会议上宣布加息25个基点”。该行也不排除加息50个基点的可能性。 

与法国兴业银行不同，三菱日联金融集团（MUFG）的分析师预计印度央行周三将再次维持现状，但强调加息周期可以从12月会议开始。

MUFG/BTMU在一份报告中表示，他们“正式预测印度央行将维持利率不变”，但强调“更重要的是，我们已经一直呼吁该央行从12月开始启动加息周期”。在他们看来，“政策利率上调只是时间问题”，这凸显出市场预期短期内将偏离当前的稳健立场。

上次印度央行会议发生了什么？

在8月的政策会议上，印度央行行长Sanjay Malhotra在货币政策声明中表示，货币政策委员会（MPC）对政策利率维持“中性”立场。Malhotra警告称，持续的中东紧张局势仍然是经济面临的主要障碍。“西亚冲突继续挑战全球经济。原油价格、货币、金融市场仍然波动，”Malhotra表示。

在通胀前景方面，Malhotra强调，“通胀并未全面扩散，预计将在Q3FY27见顶后回落。”

投资者将关注哪些答案？

在印度央行（RBI）货币政策声明公布后，金融市场参与者将急于了解，如果该行继续加息，利率还可能上升多少。印度央行言论对货币政策前景的影响对印度卢比（INR）将十分重要，因为由于外国投资持续从印度股市流出以及全球债券收益率上涨，该货币一直承受明显压力。

法国兴业银行（Societe Generale）分析师预计，印度央行将在 12 月和 2 月的会议上再加息两次 

此外，投资者还会密切关注有关全球抛售和国内经济前景的评论 

印度央行决议将如何影响 INR？

由于金融市场已经计入印度央行周三加息 25 个基点的预期，对印度卢比的影响可能有限。不过，如果意外大幅加息 50 个基点，可能会推动近期表现不佳的印度货币出现明显波动。

如果印度央行再次决定维持关键政策利率不变，正如三菱日联金融集团（MUFG）分析师所预测的那样，INR 可能面临大幅下跌。

美元/印度卢比技术前景：20 日 EMA 走高，偏向看涨

在日线图上，撰写本文时，美元/印度卢比交投于 96.40 附近，现货价格保持在 20 日指数移动平均线（EMA）95.91 上方，维持近期看涨偏向 

价格下方的 EMA 支撑表明上行趋势仍然完好，而 14 日相对强弱指数（RSI）接近 67，徘徊在超买区域下方，暗示上行动能强劲，但可能已略显过度延伸。

下行方面，直接支撑位于 20 日 EMA 95.91，若日线收盘跌破该水平，将表明看涨压力减弱，并为进一步回调至 9 月 23 日低点 95.57 打开空间。上行方面，接近 97.00 的历史高点是关键阻力。