欧元：在美联储路径重新定价之际平衡压力 - 华侨银行

华侨银行（OCBC）策略师 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，欧元/美元正受法国政治和财政风险以及可能受限的美元所夹击。欧洲债券市场动荡正推动市场预期欧洲央行（ECB）将采取更鸽派的路径，而美国收益率则因经济韧性而上升。尽管劳动力数据疲软，市场仍计入超过三次美联储加息，但华侨银行预计美元在年底前仅会温和反弹。

欧元受债券和美联储重新定价拖累

"由于欧洲债券市场的动荡推动市场预期欧洲央行（ECB）将走向更鸽派的路径，欧元仍承压。然而，上周末支撑瑞郎（CHF）的强劲避险需求似乎正在消退。"

"市场继续计入未来 12 个月内略多于三次美联储加息，这一路径看起来过于激进。近期劳动力市场数据表明招聘放缓、工资增长趋缓，说明来自劳动力市场的通胀压力正在减弱。如果即将公布的通胀数据证实潜在价格压力仍然受控，市场可能会逐步下调对进一步收紧政策的预期。"

"欧元/美元仍是关注焦点。除非欧洲债券市场的波动显著加剧，否则我们的基准情景仍是美元在年底前温和而非激进反弹。"

"在多位美联储官员表示进一步收紧政策并无迫切必要，并强调在再次行动前需要评估即将公布的数据之后，市场对 10 月份美联储加息的预期已大幅下降。近期美联储高级官员的言论使市场倾向于认为 10 月份将暂停行动，而任何进一步收紧政策更可能推迟到今年晚些时候。"

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