白银价格预测：随着通胀担忧加剧，白银/美元跌破64.00美元

• 白银下跌，全球债券抛售推动10年期美国国债收益率升至2025年高点4.80%。
• 美伊冲突升级推高原油价格，威胁中东能源供应。
• 美国经济数据喜忧参半，投资者关注即将公布的就业报告以寻找美联储线索。

白银价格（白银/美元）连续第二个交易日扩大跌幅，周三亚洲时段交投于每盎司63.40美元附近。由于全球债券抛售推动美国10年期国债收益率升至4.80%，创下自2025年初以来的最高水平，这种不生息的白银价格下跌。收益率飙升重新点燃了市场对顽固通胀以及进一步加息可能性的担忧。

加剧这些通胀担忧的是，由于美国与伊朗之间的地缘政治摩擦加剧，原油价格飙升，这威胁到中东的能源供应。道明证券（TD Securities）表示，美伊之间最新一轮冲突加深了市场对该地区背景依然高度不稳定的认识。该机构策略师认为，重新升温的紧张局势“继续凸显任何协议或谅解备忘录头条究竟有多么脆弱”，这强调了市场对进一步中断的敏感性，并有助于维持整个能源板块的风险溢价。

与此同时，近期美国经济数据为投资者提供了喜忧参半的图景。7月JOLTS职位空缺低于预期，为727万。与此同时，8月ISM制造业PMI从上月的55.6降至54.6。尽管PMI不及预期，但仍稳稳处于扩张区间，表明制造业领域持续保持强劲。市场目前正将焦点转向即将公布的ADP就业报告和周五的非农就业数据，以获取更清晰的美联储利率策略信号。

美联储巴尔维持鹰派偏向，通胀风险令加息选项仍然存在

美联储巴尔传递的信息略显鹰派，FXS Speechtracker评分为7/10，高于6.8/10的历史平均水平，凸显其对通胀“仍然过高”的担忧，尽管劳动力市场稳定且由人工智能驱动的增长“稳健”。条件性指引——只有在确信通胀正在放缓时才倾向于维持利率不变，但若通胀未能放缓则明确提示可能加息——强化了偏向收紧的非对称反应函数。总体而言，这一基调表明对通胀压力重新抬头容忍度较低，并使美元的上行风险保持完好。

FXS美联储情绪指数下滑0.42点至128.86，表明尽管该指数仍稳稳高于中性100关口，但市场感知中的鹰派程度略有回落。这一结构表明，尽管此次讲话基调仅略高于FXS Speechtracker既定基准，但更广泛的政策背景仍明显偏鹰派，FXS美联储情绪指数依然显示出支持美元相对于低收益货币的偏向。