地缘政治风险支撑美元，日元承压

• 周二，美元/日元小幅走高，因市场对日本财政前景的担忧持续拖累日元。
• 日本与其他主要经济体之间持续存在的利差维持了套息交易的吸引力。
• 围绕伊朗的紧张局势支撑了对美元的需求，尽管美国进一步收紧货币政策的前景仍不确定。

截至发稿时，美元/日元周二交投于159.30附近，日内上涨0.15%。不过，该货币对短期内缺乏明确方向，因为围绕日本公共财政的担忧以及美国和日本之间的利差持续拖累日元（JPY）。

投资者仍对日本不断恶化的财政状况感到担忧，因为长期国债收益率上升，加重了该国本已沉重的公共债务负担，并增加了扩张性财政政策的压力。这些因素限制了日元在风险厌恶情绪时期持续受益的能力。

与此同时，日本利率仍显著低于其他主要经济体。因此，日本央行（BoJ）与其他主要央行之间的货币政策差距维持了以日元融资的套息交易吸引力，对日元升值构成结构性障碍。

在与中东冲突以及霍尔木兹海峡周边紧张局势相关的供应链中断背景下，进口成本上升也对日本经济构成风险。鉴于日本高度依赖能源进口，能源价格长时间维持高位可能会加大对经济及其贸易帐的压力。

迄今为止，这些因素在很大程度上抵消了美国和日本在 7 月底协调干预外汇市场的影响。尽管如此，若日本当局进一步干预的前景存在，则会限制在美元/日元处于高位时对日元的激进抛售。

在美国方面，地缘政治紧张局势为美元（USD）提供了一定支撑。美国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）周一宣布，美国正发起一项旨在将伊朗与全球经济隔离的行动，并警告称，继续与德黑兰开展业务的国家可能面临美国制裁。

对此，伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛-雷扎伊（Mohsen Rezaei）警告称，如果经济战持续下去，伊朗可能会停止通过霍尔木兹海峡以及波斯湾其他地区的石油出口。因此，持续存在的地缘政治风险溢价支撑了对美元的需求，并帮助美元/日元获得支撑。

不过，围绕美联储（Fed）政策路径的不确定性限制了该货币对的涨幅。与波动的油价相关的通胀风险使进一步收紧货币政策的可能性仍然存在，但市场越来越不相信美联储会立即加息。对美国公共财政可持续性的担忧也限制了对美元的需求。

投资者目前将注意力转向周三公布的美国个人消费支出（PCE）价格指数，以及美联储主席凯文-沃什在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。这些事件可能为美国利率路径提供新的线索，并决定美元/日元能否延续涨势，突破159.00区域。

日本央行收紧路径仍受关注，市场聚焦9月行动

德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，随着投资者重新评估政策前景，日本央行“仍然是焦点”。他们提到了前日本央行董事会成员安达诚司（Seiji Adachi）的言论，他表示，央行“可能最早在9月上调基准利率，随后还可能在1月再次加息。”德国商业银行补充称，他的评论“强化了市场对渐进式收紧路径的预期。”

美元/日元技术分析

在一小时图上，美元/日元交投于159.29。该货币对维持轻微看涨偏向，因为其保持在158.88附近的100周期简单移动平均线（SMA）和159.12附近的200周期SMA上方，同时也略高于当前位于159.26附近的上升趋势线支撑。相对强弱指数（RSI）接近56，处于正区间但未超买，表明只要价格继续受到这组移动平均线和趋势线需求的支撑，上行动能将保持稳健但不过度延伸。

上行方面，初步阻力位于159.50附近的水平阻力带，随后是159.78附近的更高阻力，卖方可能再次在此挑战涨势。下行方面，直接支撑位于159.26附近的趋势线区域，其前方是159.12附近的200周期SMA和158.88附近的100周期SMA，更深一层支撑位于158.55的水平位，若跌破该位，将表明看涨控制力出现更明显的丧失。

（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。了解更多。）