美国5月CPI数据预计将显示通胀达到三年高点，支持美联储偏鹰派立场

• 美国消费者物价指数预计5月同比上涨4.2%，因能源价格持续高企。
• 核心CPI年率预计小幅上升至2.9%。
• 欧元/美元从两个月低点反弹，但看涨空间仍有限。

美国劳工统计局（BLS）将于周三公布5月消费者物价指数（CPI）数据。预计报告将显示消费者通胀进一步上升，主要受中东持续危机导致的油价持续高企推动。

预计5月月度CPI将上涨0.5%，继4月上涨0.6%之后，年率预计攀升至4.2%，为2023年5月以来最高水平，4月为3.8%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计月率上涨0.3%，年率上涨2.9%。

自2月28日中东冲突爆发以来，原油价格已上涨超过50%。尽管4月底美国与伊朗达成停止军事行动并启动永久结束战争谈判的协议后，油价出现大幅回调，但谈判进展缓慢及紧张局势升级使得西德克萨斯中质原油（WTI）价格维持高位。

作为对以色列在黎巴嫩加剧攻击的回应，伊朗于6月7日星期日向以色列发射导弹。以色列军方进行了报复性打击，袭击了伊朗西部和中部的军事目标。这是自临时停火协议达成以来的首次交火。

在通胀数据发布前，TD证券分析师表示：“我们预计5月核心CPI通胀将暂时放缓，此前4月因住房成本推动该指标月率飙升至0.38%。服务价格的正常化应能抵消商品通胀的小幅回升，尽管我们预计机票价格将进一步走强。能源价格因油价持续高企而保持坚挺。”

下次CPI数据报告预期如何？

5月CPI数据将为持续高油价对消费者通胀的影响提供关键线索。由于这一影响已被广泛预期，核心通胀数据将帮助市场了解能源成本上涨以何种速度溢出至更广泛的经济领域，推动其他商品和服务价格上涨。

若月度核心CPI超过市场预期的0.3%，可能加剧对高通胀在经济中根深蒂固的担忧。反之，若低于分析师预测，则可能缓解对价格失控的担忧。

不过，即使出现后者情形，除非美伊危机结束且油价回落至战前水平，投资者仍难以信服通胀将持续稳步下降。即便霍尔木兹海峡很快重新开放，油供应恢复至满负荷及价格回落至战前水平所需时间仍高度不确定。

与此同时，美联储（Fed）政策制定者在连续数月强劲的劳动力市场数据支持下，有空间继续专注于抑制通胀。因此，单凭一次疲软的通胀数据不太可能显著改变市场对鹰派政策转向的预期。

劳工统计局最新数据显示，5月非农就业人数（NFP）增加17.2万，继4月修正后的17.9万增长后，远超市场预期的8.5万。

美国消费者物价指数报告将如何影响欧元/美元？

根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储今年至少加息25个基点的概率约为70%，其中9月加息的概率约为38%。

5月核心CPI月率若强于预期，可能提升9月加息的概率。在此情形下，美元（USD）可能立即走强。

反之，核心CPI疲软可能对美元估值产生相反影响。但美元的任何负面影响可能短暂，且限制欧元/美元的潜在反弹幅度。

FXStreet首席分析师Valeria Bednarik指出：“欧元/美元在1.1500附近获得买盘反弹，但反弹力度不足以扭转该货币对的看跌格局。卖压有所减弱，但技术面显示更大幅度的反弹仍不现实，周线图显示该货币对远低于轻微看跌的20周简单移动平均线（SMA）约1.1670。技术指标虽有所上升，但仍低于中线且缺乏方向性力量。”

Bednarik补充道：“近期阻力位为1.1600，之后是上述动态阻力位1.1670。当前情形下，进一步上涨可能性不大，但若反弹持续，下一个关注区域为1.1740价位。1.1500为近期支撑位，更重要的支撑位在1.1470，为长期静态支撑区。若明显跌破该水平，可能开启向1.1400区域的更大幅度下跌。”