英镑：英国央行鹰派维持利率不变的风险及数据支撑-法国兴业银行

法国兴业银行分析师指出，英国通胀和采购经理人指数（PMI）强于预期，这引发了下周英国央行（BoE）会议上可能出现鹰派异议的疑问，尽管市场普遍预期将一致维持利率不变。他们指出制造业和服务业PMI表现强劲，服务业成本通胀加速，消费者物价指数（CPI）同比为3.3%，而英国央行预计短期内通胀不会出现显著回落。

强劲数据挑战鸽派预期

“高于预期的总体通胀（主要由能源推动）和两项PMI的显著增长，令英国央行货币政策委员会（MPC）中的鹰派成员是否倾向于投票支持加息成为疑问。虽然这种可能性较低，但鹰派维持利率不变可能会短暂提振英镑，随后国内政治（5月地方选举）和季节性因素将在下个月改变货币走势。”

“制造业PMI从51.0升至53.6（新订单升至52.6），服务业PMI从50.5升至52.0（新订单50.1）。英国央行将关注价格组成部分，尤其是制造业原材料价格的上涨。”

“服务业成本通胀的加速是自1996年7月该指数开始以来单月最大增幅。3月CPI同比加速至3.3%，2月为3.0%。核心CPI下降至3.1%。服务业通胀加速至4.5%，商品通胀升至2.1%。”

“英国央行预测第一季度至第二季度通胀不会出现显著放缓，平均约为3%。失业率下降0.3个百分点至4.9%。”

“我们下周的预测是9票对0票维持利率不变，2027年预计将有三次降息。剔除奖金的平均工资同比三个月增长率从1月上修的4.1%放缓至2月的3.8%。私营部门工资略微放缓至3.2%，此前为3.3%。”

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