欧元/英镑：利率趋同支撑多头偏向 – 野村证券

野村研究分析师多米尼克·邦宁（Dominic Bunning）和宫入祐介（Yusuke Miyairi）认为，英国的工资和通胀数据仍然指向与欧元区进一步的货币政策趋同，而上升的英国政治风险被视为被低估，并支持欧元相对于英镑的超额表现。

劳动力市场疲软与政治因素支撑欧元

“我们仍然看到劳动力市场有足够的下行动能——特别是在私营部门工资趋势上——整体工资设定持续上升的鹰派风险正在减弱。英国的失业率已经远高于大多数发达市场同行，尽管某些下行动能有所放缓（例如PAYE工作），但整体情况仍然支持持续放松。”

“今天的通胀数据对我们3月份降息的观点构成了更多挑战。尽管整体通胀与市场共识一致（尽管略高于英国央行的预测），但服务业通胀则显得有些顽固（比英国央行预期高出0.25个百分点）。这可能在短期内给摇摆的货币政策委员会投票者带来更多困扰，并略微降低了3月份降息的可能性。”

“也就是说，服务业通胀的整体轨迹仍然似乎支持与欧元区的持续货币政策趋同。在EUR-GBP前端利率差的持续缩小将对该货币对产生积极影响。”

“随着本周主要数据的公布（周五的PMI将成为焦点，但每月都可能出现波动），市场现在将开始关注下周的英国补选。在这个传统的强势地区，现任工党如果失利，将进一步加大对首相斯塔默的压力，并增加未来几个月领导层变更为潜在的市场不友好组合的可能性，这在我们看来仍然是一个被低估的风险。”

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