债市低迷怎么救？英国已悄悄行动：削长债，发短债

TradingKey - 为了降低利息成本，英国正在转向短期借贷。

据《金融时报》报道，英国债务管理办公室（DMO）负责人Jessica Pulay称，因投资者对长期国债的需求下滑，该机构正在逐渐降低对长期国债的依赖，转向融资成本更低的短期债券。

DMO上个月表示，将对2025/26财年的债务发行规模增加50亿英镑至3090亿英镑，但长期金边债券会减少100亿英镑，短期国库券则增加。

英国债务存量的平均期限为14年，但据加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师预测，今年7到9月间发行的英国政府债券平均期限将降低至9年左右，创下历史新低。

长债遇冷与养老金行业的变化有关，之前最青睐长期国债的养老基金正在面临参保人数减少的难题。有数据显示，英国养老金对30年以上国债的配置需求与十年前相比，缩水近四成。

此外，目前市场更青睐短期交易。数据显示，英国30年期国债收益率上周已达5.48%，今年以来上涨了0.37个百分点，现已接近1998年以来的最高水平。反观英国两年期国债，其收益率约为3.98%，较30年期品种低150个基点。

转向短债并不意味着再无后患，短债更容易受利率波动影响，并要求政府更频繁地进入市场融资。在美联储降息情况不明、特朗普关税战撼动全球市场的背景下，加拿大皇家银行资本市场认为此举可谓在暴风雨中增加出海频率。