拼多多控股2026年第二季度业绩电话会：营收增长8%，净利润下降12%
来源 Tradingkey
核心要点
- 拼多多（NASDAQ：PDD）公布2026年第二季度营收为1124亿元人民币，同比增长8%，主要得益于交易服务收入的增长。
- 交易服务收入增长13%至547亿元人民币。在线营销服务及其他收入达到576亿元人民币，而去年同期为557亿元人民币。
- 归属于普通股股东的净利润下降12%至272亿元人民币。管理层将这一下滑主要归因于对平台及更广泛行业生态系统的持续投资。
- GAAP营业利润增长8%至278亿元人民币，而Non-GAAP营业利润率从27%收窄至26%。
- 随着拼多多扩大平台治理、风险控制以及信任与安全能力，Non-GAAP研发费用增长40%至43亿元人民币。
- 管理层表示，欧盟海关规则的变化短期内将降低相关跨境订单的履约效率并增加成本。公司正通过引入本土商家以及扩大本土仓储和履约能力来进行应对。
关键财务数据
| 指标 | 2026年第二季度 | 同比比较 | 点评 |
|---|---|---|---|
| 总营收 | 1124亿元人民币 | +8% | 主要由交易服务驱动 |
| 在线营销服务及其他收入 | 576亿元人民币 | 2025年第二季度为557亿元人民币 | 持续增长 |
| 交易服务收入 | 547亿元人民币 | +13% | 营收增长的主要驱动力 |
| 营收成本 | 480亿元人民币 | +5% | 高于459亿元人民币 |
| GAAP营业费用 | 366亿元人民币 | +13% | 高于323亿元人民币 |
| Non-GAAP营业费用 | 353亿元人民币 | 2025年第二季度为304亿元人民币 | 占营收的31%，而此前为29% |
| Non-GAAP销售与营销费用 | 293亿元人民币 | +10% | 占营收的26%，同比持平 |
| Non-GAAP研发费用 | 43亿元人民币 | +40% | 反映出技术和治理投资的增加 |
| GAAP营业利润 | 278亿元人民币 | +8% | 高于258亿元人民币 |
| Non-GAAP营业利润 | 291亿元人民币 | 2025年第二季度为277亿元人民币 | 利润率从27%降至26% |
| 归属于普通股股东的净利润 | 272亿元人民币 | -12% | 低于308亿元人民币 |
| 每股ADS稀释收益 | 18.45元人民币 | 2025年第二季度为20.75元人民币 | 每股ADS基本收益为19.32元人民币 |
| Non-GAAP净利润 | 285亿元人民币 | 2025年第二季度为327亿元人民币 | Non-GAAP每股ADS稀释收益为19.33元人民币 |
| 经营活动现金流 | 257亿元人民币 | 2025年第二季度为216亿元人民币 | 同比增长 |
| 现金、现金等价物及短期投资 | 1564亿元人民币 | 截至2026年6月30日 | — |
业务与运营表现
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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