网易 (NTES) 2026年第二季度业绩电话会：游戏收入增长10%
来源 Tradingkey
核心要点
- 网易公布2026年第二季度总净收入为301亿元人民币，其中来自游戏及相关增值服务的收入为250亿元人民币。
- 网络游戏收入同比增长10%至245亿元人民币，但由于部分自研和代理游戏收入有所放缓，环比下降2%。
- 集团毛利率从上年同期的64.7%提升至70.5%。游戏及相关服务毛利率达到76.1%，主要得益于渠道分成成本下降。
- 第二季度归属于股东的Non-GAAP净利润为77亿元人民币，同比下降主要归因于投资损失。Non-GAAP每股美国存托股票（ADS）收益为1.78美元。
- 截至2026年6月底，网易持有的净现金为1675亿元人民币，高于2025年底的1535亿元人民币。董事会批准了每股ADS 0.48美元的季度股息。
- 管理层计划继续投资打造精品游戏，并利用人工智能（AI）加速研发和提升玩家体验，同时强调新游戏只有在经过充分打磨后才会上线。
核心财务数据
| 指标 | 2026年第二季度 | 变动 / 点评 |
|---|---|---|
| 总净收入 | 301亿元人民币 | 上半年收入为607亿元人民币，同比增长7% |
| 游戏及相关增值服务收入 | 250亿元人民币 | 同比增长10% |
| 网络游戏收入 | 245亿元人民币 | 同比增长10%；环比下降2% |
| 有道收入 | 15亿元人民币 | 同比增长3%，环比增长9% |
| 网易云音乐收入 | 20亿元人民币 | 同比及环比基本持平 |
| 创新及其他业务收入 | 16亿元人民币 | 同比下降4%；环比增长6% |
| 集团毛利率 | 70.5% | 高于2025年第二季度的64.7% |
| 游戏及相关增值服务毛利率 | 76.1% | 高于上年同期的70.2%，主要受平台分成成本减少推动 |
| 有道毛利率 | 48.9% | 高于上年同期的43.6%，得益于学习服务的支撑 |
| 网易云音乐毛利率 | 37.4% | 高于上年同期的36.1%，主因渠道费降低及成本优化 |
| 运营费用 | 91亿元人民币 | 相当于总净收入的30% |
| 归属于股东的Non-GAAP净利润 | 77亿元人民币 | 同比下降主要系投资亏损所致 |
| Non-GAAP每股ADS收益 | 1.78美元 | 每股普通股0.36美元 |
| 有效税率 | 25.5% | 基于权责发生制列报 |
| 净现金头寸 | 1675亿元人民币 | 相比之下，2025年底为1535亿元人民币 |
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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