股东大会以致敬芒格开场！探究芒格的3大投资致胜法则

FX168财经报社(北美)讯 今年伯克希尔哈撒韦公司股东的年度会议以一段视频致敬开始，这段视频向伯克希尔副董事长、沃伦·巴菲特的得力助手查理·芒格致敬，他于去年底去世，享年99岁。

周六(5月4日)，成千上万的股东聚集在内布拉斯加州奥马哈市的CHI健康中心，芒格犀利的言辞让他们感到高兴。#2024年巴菲特股东大会#

关于投机的互联网股票，芒格说：“如果你把葡萄干和粪便混合在一起，它们依然是粪便。”

谈到他对未来的展望，芒格表示：如果我在快死的时候还能保持乐观，那么你们其他人肯定能应对一点通货膨胀。”

随之，笑声响起。

当然，芒格不只是机智过人。他也是一位严肃的思想家，被认为是全世界投资者希望学习的真正伟大的金融思想家之一。

在会议前一天下午与成千上万的股东们交谈时，CNBC记者问他们从已故亿万富翁芒格那里学到的最重要的一课是什么。一些共同的主题浮现出来。

用一个词来说，就是耐心

当被问及他从芒格那里学到的最重要的一课时，墨西哥坎昆的路易斯·洛萨诺只给出了一个词：耐心。

明尼苏达州蒙特塞洛的迪恩·米勒则愿意多说一点。“最重要的可能就是耐心。这就是市场的时间，”他说道。“然后不要追求快速获利，而是为了更好的利润而长期持有。主要是长期的耐心。”

芒格以耐心等待著称——不仅在积累财富方面，而且在寻找有吸引力的投资机会方面。

“我们等待肯定能让人获利的事情。我们不试图去做困难的事情，”芒格在2002年的会议上说。“而且我们有等待的耐心。”

谈到投资他眼中的伟大公司，芒格和巴菲特一样认为，作为投资者，最好的做法是长期持有。

“当我们拥有杰出企业和杰出管理层的部分股份时，我们最喜欢的持有期是永远，”巴菲特在他1988年的股东信中写道。

购买伟大的公司，而以不是以极低价格买入

当提及芒格最重要的教训时，会场上的多位股东都提起了芒格和巴菲特之间的一次关键分歧。

马里兰州的杰隆·吉莱斯皮说:“我明白了，以合理的价格收购好的企业，比以非常高的价格收购糟糕的企业要好。”“我认为沃伦·巴菲特也说过，这是他从巴菲特身上学到的最重要的一课。”

吉莱斯皮说得对。对于巴菲特来说，作为价值投资者本杰明·格雷厄姆的追随者，智慧的投资意味着购买那些以低于其内在价值的价格交易的公司。芒格说服巴菲特改变了策略。

“沃伦，别再买另一个像伯克希尔那样的公司了。既然你控制了伯克希尔，那就加上以合理价格购买的优秀企业，并放弃以极低价格购买一般企业的做法，”巴菲特回忆道，芒格在1965年对他说。“换句话说，放弃你从你的英雄本·格雷厄姆那里学到的一切。那个方法是行得通的，但只有在小规模实践中。”

避免重大错误以及加密货币

芒格以避免重大错误来归功于伯克希尔的投资成功——以及他自己的成功。

当谈到他认为是失败者的投资时，一个特别的建议萦绕在许多伯克希尔股东的脑海中，例如奥马哈的玛丽·安肯布兰德：“永远不要投资比特币。”

事实上，芒格对加密货币的厌恶激发了他多年来最引人注目的评论之一。

“对我来说，这只是痴呆。我认为那些专业交易员去交易加密货币的人，简直令人作呕，”他在2018年的股东大会上说。“就像有人在交易粪便，而你决定，‘我不能被排除在外。’”

对于芒格来说，任何没有明显内在价值的投资都不值得购买。

“这很愚蠢，因为它很可能会归零，”芒格在2022年的会议上说。

不过，值得注意的是，尽管芒格和巴菲特对比特币持有异议，但比特币的价值今年已经飙升至历史新高，一度突破7万美元大关。

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