押注日元走强！机构建议做空欧元/日元，2025年底跌破150？

投资慧眼Insights - 为了规避美元波动，日元多头正转向欧洲市场。丹麦银行预计欧元兑日元（EUR/JPY)将下跌12%至141。

美国总统特朗普的贸易关税计划给市场带来了不确定性，美元战略正面临考验。投资者正在质疑，关税计划是否会成为推动美元走强的动力，抑或只是一种谈判策略。

作为押注日元走强的另一种方式，一些公司正在使用涉及欧洲货币而非美元的策略，以便从与日本不断扩大的利率差中获利。

Vanguard Asset Management、Russell Investments、RBC BlueBay Asset Management和Candriam SA等公司都青睐反映这一主题的各种交易，例如做空欧元、瑞士法郎和英镑兑日元。

人们认为，这些交易比做空日益难以预测的美元能带来更高的回报，也更安全。

“进行日元交易而不必承担美元风险的一种方式，是将其与交叉货币对进行交易。人们选择通过避开直接的美元/日元交易来投资日元，进而不必承担与特朗普相关的风险。”瑞银集团宏观分销全球主管Adrian Boehler表示。

由于日本央行准备进一步收紧政策，而欧洲许多国家都面临大幅降息以支撑经济的前景，投资者尤其热衷于支持日元兑欧洲货币。

交易员们预计，欧洲央行今年至少会再降息三次，而美联储仅降息一次。与此同时，在日本，工资增长加快的迹象增强了人们对日本央行将在2025年至少再加息一次的预期。

自1月份以来，这种预期推动日元兑瑞士法郎、英镑和欧元上涨约2%。这是2017年以来的最佳开局。

“从经济和政治角度来看，欧元兑日元（EUR/JPY）都面临下行压力。”索尼金融集团高级分析师Juntaro Morimoto表示

花旗集团、荷兰合作银行和丹麦银行均预计，欧元兑日元今年年底将跌破150，而目前欧元兑日元汇率约为160。其中，丹麦银行预计欧元兑日元将下跌12%，至141。

【图源：TradingView；近1年欧元兑日元（EUR/JPY）走势】

期权市场的信号表明，自今年年初以来，人们对欧洲货币兑日元的信心一直在下降。瑞士法郎兑日元所谓的风险逆转接近两个月来最看跌的水平，交易员称，投资者对瑞士法郎兑日元（CHF/JPY）跌至160的需求不断增长。

与此同时，与欧元兑美元（EUR/USD）的波动相比，欧元兑日元（EUR/JPY）的波动自今年初以来一直保持相对低迷。

Bluebay首席投资官Mark Dowding表示，他正买入日元兑欧元和英镑，以此押注日元走强，同时“消除美国关税噪音”。

先锋资产管理公司（Vanguard Asset Management）国际汇率主管Ales Koutny表示，他从12月开始买入日元兑法郎。“日元曾经是我们最喜欢的空头之一。现在它已成为我们的首选多头之一。”