【加密货币分析】查理芒格投资逻辑下鄙视链的反噬

这几天，伟大的查理芒格去世了，作为拜读过《穷查理宝典》的小小金融后生，我敬佩于查理芒格一生的智慧，谦逊，耐心，以及清教徒一般的处世为人。

另一方面呢，毕竟查理是比特币的头号黑粉，我无意屁股决定脑袋地反对他，只是找遍了他所有反对的言论，试图换位思考来理解下老人家的反对依据。

“我不欢迎一种对绑架者和勒索者等人如此有用的货币，我也不喜欢把你多余的数十亿美元给一个凭空发明了一种新金融产品的人。”

他进一步补充说，“我想我应该谦虚地说，整个该死的发展令人厌恶，与文明的利益背道而驰。”这就是老头总体的评价，俗话说，因为爱所以爱，感情不必拿来慷慨，老头的理由似乎就是因为讨厌，所以讨厌。

“与文明背道而驰”，那文明应该是什么样的？阳光灿烂，基督圣临的清教徒城邦，庄严厚重的华尔街天堂吗？所以赛博朋克一点的金融体系不得行，而比特币就太赛博朋克了，太反乌托邦了吗？老头没说。

我找到一个查理比较明显的反对理由，比特币（BTC）比较方便地用于绑架，勒索，因为在过去的时代不容易被追查，但在人类历史上，工具有害论似乎都是幼稚的偏见，未被法统过的黄金，珠宝都被用于不法沟通，然而法制文明社会的道高一尺，均在后来做了弥补，比特币现在的监管技术也不例外，所以这个反对理由似乎又显得过时且业余。

于是，我又去看了他的死党巴菲特的反对意见，其核心点在于他认为比特币是 “真正的泡沫”，人们无法给比特币一个估值，它也不是能创造价值的资产。

按照价值投资的逻辑，如果一个标的没有“坚实的基础”就找不到买入点。坚实基础理论是这样的，每一个投资工具，都有一个被称为内在价值的坚实基础，通过细致分析这个投资工具的现状和前景，可以确定它的内在价值。也就是说，当市场价格低于其坚实基础对应的内在价值时，买入的机会就出现了。

所以，两位老者按照传统逻辑就懵逼了，倒不是说比特币价格高，波动剧烈，您比特币倒是有个基本面啊，比如锚定了什么实体资产，或者有什么消费市场，产生的销售收入是多少，按照市盈率折算下现在的币价是低估还是高估，老头一辈子都是按照这个逻辑来的，比特币的出现让老头宕机了，既没有锚定实体资产，也没有消费市场，仅仅靠一个共识！

后来以太坊（ETH）生态的出现，似乎有所改善，开始复现了传统金融的运作模式，基于某个应用，预判市场容量，分析收费模式，进而做估值，此时币权才真的比较像股权，加密的VC和Builder，才真正感觉自己操持着流利的外语，光鲜亮丽地出入各大会展，加密之夜，矗立亚太之巅，品着红酒，眺望夜幕下的整个城市，一种精英感油然而生。

然而实际情况却是，有了精英的病，但还是没有精英的命，装逼的以太生态，越来越形成自以为是的阶层围城，但与此同时，也并未带来传统金融的坚实基础，“精英”们在做估值的时候，大多数还是得找同类项目估值对比来参考性给出估值。而草根崛起的区块链原教旨主义精神，却被以太生态以没有应用之名冲得七零八落。说回今天的主题，牛市投资没有逻辑，所谓的币圈这两年的投资逻辑，本质并不是使用经典理论对新事物完全洞察的真理昭然若揭，而是以真理的名义，贴上标签，完成鄙视链的构建。    

传统华尔街VC看不上加密海外VC，海外VC看不上大陆VC，大陆VC看不上没有背景的，所以没有背景的草根，这两年在想要以太生态崛起，拼命抱大腿，抱上了以后，开始宣称自己是币安的亲儿子，是以太基金会关注的项目，在DWF操盘的列表名单上，是Paradigm孵化出来的，然后，大多数项目并不是去完成伟大的技术愿景构架，而是镰刀用得更顺手，金字招牌好CX大妈和韭菜。

查理芒格说，比特币是庄家二级市场稳赚的游戏，二级市场的庄家是庄，以太生态的一级庄家就不是庄了吗？传统股权发行，层层溢价，到底是做大做强，还是提前分赃？当然有好的公司，好的项目，你值得去重投，甚至是上了二级市场，也可以买。但是，倒也不用为带着巨大背景光环的项目额外高看太多，至少在加密领域，大家都是基于空中楼阁的共识白狐，讲什么价值投资的聊斋故事呢？

如果你对二级市场上凶狠插针的庄家憎恨，你也不用对那些已经被大机构层层注资溢价的“好项目”拍手叫好，前者是真小人，血流成河地收割，后者是完成了垄断，穿上华丽马甲的伪君子，只是割得兵不血刃而已。回想装逼地讲百万TPS的EOS BM，以及实现Web3.0，万链归一的波卡盖文，就真的是什么好鸟吗？毕竟V神这种真正技术情怀的领导人，是稀缺品。

在这样的视角下，看最近的BRC20铭文以及各链铭文，NFT，那些没有背景的草根蛋所，神神秘秘的屌丝小乌龟，以及土肥圆的大妈piin，你又何必带着那么严重的鄙视视角呢？请注意，我这里只是比较项目是否要有一个VC大机构加持的背景。  

对于区块链项目，我们都是没有坚实基础的，所以有没有大机构背景，并不能作为判断项目是否能赚钱的依据。我也并没有厚此薄彼，唱衰以太以及形成的机构层层加持的孵化模式，唱多基于公平发行，无预挖的BRC20们，我只是着重打破了你们对那些有大机构背景项目的不切实际的幻想。

两者，都可以赚钱，都需要避坑避险。对于BRC20，BRC40，ATOM，SOL铭文等等，我们判断能否赚钱的依据，应该从以下几个方面：

• 第一，是否有一个好的MEME属性，无论是名字好听，还是寓意深刻，或者开了某条链的先河；

• 第二，在好听的基础上，是否有广泛的宣传和热情，多个社群都在CX的，对于Fair Mint这件事总体都是好处，因为和以太传统生态不同的是，散户能买到的，不是中间商赚过太多差价的；

• 第三，铸造的过程，是否公平，能否防范科学家，如果不是散户们之间的内卷，而是大多数散户都参与不了，只有某几个科学家参与了，这就违背了Fair Mint的本质，这种垃圾可以迅速扔掉；

• 第四，是否有好的故事，延续的预期，甚至真正开始联动项目方做事，比如要表扬实现了比特生态和以太生态铭文跨链的小乌龟，比如愿意提供空投的ROUP，比如开创式地打造了图币结合概念的MMSS。

说到讲故事，大多数人是嗤之以鼻的，不就是编吗？其实我想说，这个赛道，就问你参与不参与吧。如果参与，就得适应编故事，并且期待某些故事真的编成功。