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投资慧眼Insights - 若金银比回归，白银价格有望涨至48美元。但短期需小心超卖风险。
6月6日，白银价格一度涨至36.33美元/盎司，创2012年2月以来新高。相比之下，黄金价格有所回落，但仍位于3300美元/盎司上方。
6月以来，银价飙升9%。2025年初至今，累计上涨25%，与金价上涨幅度持平。
【图源：TradingView；2025年白银和黄金价格走势】
“我们一直预计白银将缩小与黄金的表现差距。”WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示，“白银的基本面稳健，包括供应短缺和工业需求强劲。”
根据世界白银协会报告显示，白银正面临连续第五年的结构性市场短缺，尽管缺口有所缩小。
“从长远来看，作为工业材料，对白银的需求不断增长意味着其价格可能达到每盎司40美元甚至50美元。”FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada表示。
StoneX市场分析主管Rhona O’Connell则称，似乎没有特定的触发因素导致白银最近的上涨。不过，她表示，金银比跌破100的水平很可能触发了“比率交易”。
当前金银比率 (GSR) 为92.2，虽低于4月份的105，但仍远高于其25年移动平均值69.1。若回归至该平均值，银价将达到48.22美元，较当前的36美元高出33%。
从历史上看，金银比过高往往预示着银价将上涨。此前突破35美元后，白银价格在不到六周的时间内上涨至50美元。
“但白银是出了名的反复无常，它完全有能力暴涨暴跌。”O’Connell说道，“这不一定是一次虚假突破，但它现在已经严重超买，当白银出现这种情况时，应一如既往地谨慎对待。”
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