盛文兵：川普不确定性持续影响黄金

周二，因市场在特朗普关税政策的不确定性中挣扎，美元指数先涨后跌，其盘中一度涨至108.78的日内高点，而后回吐全部涨幅并转跌，最终收跌0.1%，报107.97。美债收益率有所下行，基准的10年期美债收益率收报4.582%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.283%。美股道指收涨1.24%、标普500指数涨0.88%，纳指涨0.64%。

周三风险预警

☆23点，美国将公布12月谘商会领先指标月率；

☆23点05分，欧洲央行行长拉加德发表讲话；

☆次日5点30分，美国将公布至1月17日当周API原油库存

黄金价格与美元指数通常呈现负相关关系，美元走软会降低以美元计价的黄金价格，从而提升其对其他货币持有者的吸引力。周二美元指数反弹受阻后回落，盘中刷新两周低点至107.86，最终收报107.94，下跌0.12%。美元的疲软是近期金价上涨的重要支撑因素。

随着美国经济数据显示通胀压力放缓，市场对美联储降息的预期升温。市场预计美联储今年将降息约38个基点，最早可能在6月会议上开始行动。这种预期削弱了美元的吸引力，进一步支撑金价。

特朗普在就职后强调可能对加拿大和墨西哥征收25%的关税，并暗示可能对欧盟商品也采取类似措施。这一系列关税威胁引发市场对全球贸易战升级的担忧。加拿大总理特鲁多对此回应称，加拿大政府已准备好应对各种情况，并指出特朗普的谈判风格充满不确定性。这种不确定性增加了投资者对避险资产的需求，推动金价上涨。

特朗普表示，如果俄罗斯总统普京拒绝就乌克兰战争进行谈判，美国可能对俄罗斯实施进一步制裁。尽管特朗普没有透露具体细节，但市场对制裁升级的担忧显而易见。此外，俄乌冲突持续升级，美国对俄罗斯的现有制裁已对其原油出口造成显著影响，上周俄罗斯海运原油出口创下11月以来最大降幅。这种地缘政治紧张局势进一步推动投资者涌向避险资产。

一场罕见的强冷锋席卷美国南部，多地发布暴风雪警报，得州电网面临严峻考验。恶劣天气导致铁路和航空运输瘫痪，进一步加剧了市场的不确定性。极端天气事件可能对美国经济活动产生短期冲击，这也间接支撑了黄金价格。

尽管近期通胀数据有所放缓，但市场对美联储降息的预期正在升温。特朗普的移民、税收和关税政策可能会促进经济增长，但也可能刺激通胀。如果美联储对通胀保持警惕并采取宽松政策，将进一步支撑黄金价格。

本交易日经济数据相对较少，但投资者将关注下周发布的个人消费支出（PCE）物价指数和美联储政策声明。这些数据将为市场提供更多关于通胀和经济增长的线索，并可能对黄金价格产生重要影响。

①黄金价格与美元指数通常呈现负相关关系，美元的疲软是近期金价上涨的重要支撑因素

②特朗普在就职后强调可能对加拿大和墨西哥征收25%的关税，推动金价上涨。

③特朗普表示，如果俄罗斯总统普京拒绝就乌克兰战争进行谈判，美国可能对俄罗斯实施进一步制裁，这种地缘政治紧张局势进一步推动投资者涌向避险资产。

综合来看，目前黄金基本面以利多黄金为主，今日投资者关注黄金下方4小时支撑区域，回调企稳后继续做多黄金。

美国总统特朗普在上任第一天宣布全国能源紧急状态，提出了一项旨在最大限度提高石油和天然气产量的全面计划，包括加快审批速度、撤销环保限制以及退出巴黎气候协定。这一政策方向表明，美国将进一步推动国内能源生产，市场担忧美国产量可能持续攀升，对全球原油供应形成压力。

OPEC+仍在执行每日减产约586万桶的协议，此外，美国对俄罗斯石油贸易的全面制裁开始显现效果，上周俄罗斯海运原油出口创下11月以来最大降幅。数据显示，截至1月19日当周，俄罗斯每日原油出口下降26万桶，至275万桶，降幅达到9%。这对原油形成一定支撑。

全球经济活动的疲软继续对原油需求构成压力。美国能源信息署（EIA）周二重申了对2023年和2024年油价下跌的预期，主要原因是全球最大石油消费国的需求疲软。炼油厂减少原油采购，表明成品油需求下降，打压了原油价格。

特朗普政府的贸易政策仍是影响原油市场的重要因素。特朗普表示，可能从2月1日起对加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税。这一政策可能对北美自由贸易协定（USMCA）构成挑战，并对区域能源贸易产生影响。

此外，特朗普还表示“很可能”停止从委内瑞拉进口石油，但同时承诺补充战略石油储备（SPR）。然而，分析人士质疑这一政策是否会显著改变石油需求。委内瑞拉是美国的重要石油供应国之一，若停止进口可能对供应链产生短期影响，但市场对此反应有限。

近期一场罕见的冬季风暴席卷美国南部，导致得克萨斯州电网面临严峻考验，铁路和航空运输大面积瘫痪。墨西哥湾沿岸的强冷锋天气可能对原油生产和运输造成一定干扰，这种极端天气可能对短期能源需求产生一定支撑。

①美国总统特朗普在上任第一天宣布全国能源紧急状态，美国将进一步推动国内能源生产，市场担忧美国产量可能持续攀升，对全球原油供应形成压力。

②OPEC+仍在执行减产计划，美国对俄罗斯石油贸易的全面制裁开始显现效果，这对原油形成一定的支撑。

③罕见的冬季风暴席卷美国南部，这对短期能源需求产生一定的支撑。

综合来看，目前原油市场基本面多空交织，目前原油短线先关注上方1小时下跌趋势线压力区域，原油承压下跌至下方日线支撑企稳后在考虑做多原油。

文章内容纯属作者个人观点，不作为投资决策依据，仅供参考！如有雷同纯属巧合。风险在于控制，救火不如防火，防患于未然。