大转折！特朗普宣布暂停“自由计划”，WTI原油100关口岌岌可危

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特朗普宣布暂停“自由计划”，“史诗怒火”军事行动已结束！

周三（5月6日）特朗普宣布暂停“自由计划”，该计划旨在引导滞留于霍尔木兹海峡船只离开，实施仅1天多即被叫停。特朗普称美国在对伊朗的行动中取得了重大的军事成功，且与伊朗代表针对达成一项完整且最终协议取得重大进展，因此双方已同意暂停“自由计划”。

值得留意的是，本周初两艘搭载美军安全队员的美国商船，周一在通过霍尔木兹海峡期间曾遭到伊朗袭击。市场臆测以色列正与美国协调，为可能对伊朗发动的新一轮打击做准备，旨在透过一场短期的行动向伊朗施压，迫使德黑兰在谈判中作出更多让步。

不过，美国国务卿鲁比奥周二（5月5日）确认美国今年2月底对伊朗发动的“史诗怒火军事行动已经结束。同时美国参谋长联席会议主席凯恩(Dan Caine)表示，自停火宣布以来，伊朗已向商船开火9次，扣押了两艘集装箱货轮，并10多次袭击美军，但这些行动目前都还没有达到重启大规模作战行动的门槛。

一系列证据似乎表明美伊冲突“烈度”正在降级，符合笔者此前对美伊重回“可控升级”的对抗模式的判断。WTI原油受此拖累周三（5月6日）盘中一度下破100关口，逼近过去一周来低点98.4。

全球石油库存逼近八年低位，这一潜在影响需警惕！

尽管美伊并未进一步升级冲突令国际油价短期回落，但美伊分歧仍然巨大，预计霍尔木兹海峡距离真正解封仍需时日。伊朗宣布正式启动一项管理海峡交通的新机制。根据这项新实施的制度，所有意图通过该海峡的船只都在通过海峡之前获得通行许可证。

更重要的是，全球石油库存逼近八年来新低，这意味在“缓冲器”缺失情况下后续油价波动性或进一步扩大。高盛警告称石油供应仍然受限，库存消耗的速度已引起关注。高盛估计，目前全球总石油库存为全球需求的101日，到5月底可能下降至98日。全球商业精炼石油产品库存已从战争前的50日需求量，下降至目前的45日需求量，而易于提取的精炼产品缓冲库存正迅速接近极低水平。

国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃警告称，战争持续意味IMF原先假设冲突仅属短暂的“基准情境”已不再可能实现，该情境预测全球经济增长轻微放缓至3.1%，通胀上涨至4.4%。预计油价将维持在每桶100美元或以上，若中东战争拖延至明年且油价触及每桶125美元，全球经济恐将面临更糟的结果。

可以预见的是，随着霍尔木兹海峡持续封锁及石油库存进一步下降，各国经济将因供应减少调整需求，经济增长将不得不放缓，亚洲或首先出现萎缩。欧洲随后亦可能受影响。美国作为原油净出口国所受影响较小，但最终亦会感受到冲击。

对于市场而言，投资者需警惕美伊冲突尾部效应，一旦通胀预期开始脱锚，届时或导致金融环境紧缩。周二（5月5日）美联储“三把手”威廉姆斯称面对中东战争带来的高度经济不确定性，双重使命所面临的双向风险均已上升，源自中东冲突的供应中断和能源价格上涨的影响范围和持续时间，将是塑造全球经济前景的关键因素。

尽管其认为短期内无加息必要，但同时强调伊朗战争可能导致一场规模更大、范围更广的供应冲击，从而对通胀和经济活动产生更严重的不利后果。而当前交易员已加大了对美联储升息的押注。利率互换显示，交易员预计2027年4月底前美联储加息概率约80%。而摩根士丹利则调整其对美联储降息时间预测，由今年会降息延迟至明年。

综上所述，在关键海峡真正通航前，国际油价并不具备大幅下挫的条件。但随着油价持续维持高位，其对全球经济及市场的冲击或逐步显现，这或意味油价当前或已处于阶段高位，阻力最小方向或为下行。

WTI原油技术分析：短期围绕100关口展开争夺

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油多空围绕100美元关口展开争夺，整体符合笔者维持于85-115大型区间整理格局的判断。而鉴于100美元关口为上述区间中线，投资者将其视为短期多空重要分界线，一旦跌破100关口，后续或进一步下探85美元附近支撑。