投资慧眼Insights - BCOM指数再平衡或放大金银技术性扰动，白银承受的抛售压力强于黄金，波动将更大。
12月30日，白银价格自上日大跌9%后反弹，一度突破78美元/盎司，最终收涨5.7%，报76.2美元/盎司。
黄金同步反弹，一度重新站上4400美元关口，不过后续回吐涨幅，仅收涨0.16%，报4339美元/盎司。
铜价则继续上涨，当日伦铜大涨4%，报12660美元/吨，逼近历史高点。
【图源：TradingView；白银价格走势】
未来白银价格走势将如何？
值得注意的是，2026年1月，彭博商品指数（BCOM）将进行权重再平衡，下调黄金和白银的权重。这意味着，跟踪该指数的被动型基金将被迫在再平衡期间卖出黄金和白银期货头寸。
摩根大通指出，白银卖盘规模约占其期货市场总未平仓合约的9%，黄金抛售规模预计约占其期货市场总未平仓合约的3%。
考虑到白银期货市场容量与流动性显著低于黄金，其被动调仓规模占总未平仓合约比例明显更高，白银在再平衡窗口期内或面临更为集中的技术性抛售压力。
这一系列强制性的卖出操作将集中在2026年1月8日至14日的BCOM指数展期期间。
上海钢联稀贵金属分析师黄廷表示，当前银价高位震荡明显加剧，价格波动风险较大。近期国内外交易所均多次出台提高保证金、限购等政策并提示风险，加剧多头止盈需求。
“预计短期内，在缺乏新宏观面消息提振的情况下，白银价格将呈现高位剧烈波动。”
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