2024年银价继续看涨！中国太阳能产业链爆发，白银进口料激增

投资慧眼Insights - 周三（5月29日）获悉，继白银价格上周涨至11年来的新高后，市场继续乐观押注银价上行，这主要受惠于中国经济复苏和光伏产业链的发展，中国未来一段时间的白银进口量有望激增。

有报道称，未来几周，中国白银进口量可能会大幅增加，交易商可能会利用该工业金属需求飙升的机会，从而推动银价远高于国际市场。

白银既是一种重要的工业金属，也是一种重要的大宗商品金融资产。一方面，白银是太阳能电池片中的重要组成部分，因其较高的导热性和导电性充当导体作用。另一方面，白银较黄金更便宜且两者价格走势几乎同步波动，金价近期因中国央行购金等因素下不断刷新纪录。

上周白银价格走高至近11年来的高点，当前维持在32美元/盎司上方。但有趣的是，中国银价和国际银价的价差也在逐步扩大，这种「套利窗口」正在刺激白银供应商增加对中国的出口，从而挤压对其他国家的供应。

【白银价格走势图，来源：Mitrade】

道明证券高级大宗商品策略师Daniel Ghali表示，「中国的一波进口潮将进一步吸走西方国家的自由流通量。」但他表示，市场定价还未体现这一点。

近几个月来，中国的白银进口强劲。去年12月，中国白银进口达到390吨的三年高点，尽管随后有所回落，但今年4月再次跃升至340吨以上，近五年的月度均值为310吨。

上周，上海白银现货的溢价升至15%以上，足以弥补中国对进口白银征收的13%关税。同时，近年来太阳能行业的需求持续强劲，中国的白银库存已经减少。

Ghali表示，「人们正在关注当地白银库存的减少。鉴于白银被视为比黄金更具性价比，因此，对于那些想要参与贵金属上涨交易的人来说，这是一个有吸引力的提议。」

Silver Bullion分析师Gregerson在5月中旬也指出，「我们将慢慢看到供应紧张，因为工业需求将会上升。如果投资者也开始购买，那么我认为两三个月后，我最大的问题可能最终变成“我在哪里找得到供应”，而不是“我要不要抛售白银”。」

无独有偶，29日，中国股市光伏概念迎来久违大涨，多只光伏ETF涨超4%。

据《证券时报》引用基金经理的观点，光伏产业链仍处于快速发展阶段，具有较高成长性。从基本面看，中国国内光伏装机增长稳健，排产有所恢复，行业景气度有望回暖。当前估值处于相对低位，具备修复空间。

近日，在工业和信息化部电子信息司指导下，中国光伏行业协会组织了光伏行业高质量发展座谈会，隆基绿能、国家发改委能源研究所、国务院发展研究中心、国家开发银行等多个光伏企业、研究单位、金融机构代表出席本次会议。

本次会议对光伏产业的技术发展、管理政策、招商引资、产权保护等方面进行了讨论。中资券商认为，积极看好第一季光伏迎来周期上行机会。