原油市场温和下跌，投资者纠结于多重需求信号

为美联储大幅降息扫除障碍。投资者将重点关注鲍威尔是否会进一步推进他近期的立场转向，将今年的降息总次数定为三次。据CME FedWatch工具数据显示，联准会降息25个基点到4%至4.25%的概率预测为96.1%；降息50个基点的概率为3.9%。美银策略员哈特内特(Michael Hartnett)表示，贸易战风险已减退，加上股票持仓并非处于极端水平，因此相信股市升浪会持续。

美国8月零售销售额环比增长0.6%，远超预期。美联储降息25基点基本已成定局，投资者将重点关注鲍威尔是否会进一步推进他近期的立场转向，将今年的降息总次数定为三次。据CME FedWatch工具数据显示，美联储降息25个基点到4%至4.25%的概率预测为96.1%；降息50个基点的概率为3.9%。与此同时，贸易局势正在缓和，美中领导人将于周五通话，美印重启贸易谈判，这缓解市场对美国经济增长放缓担忧。

美国就业数据大幅修订，截至今年3月的12个月内，非农新增就业职位较原先估计少91.1万个。劳动力市场疲软令市场进一步憧憬美联储将大幅降息以刺激经济，推动美国三大股指创新高。另外，美印贸易局势缓和，特朗普称期待未来数周与印度总理莫迪通话。再者，以军在卡塔尔首都多哈针对巴勒斯坦武装组织哈马斯发动袭击，引发市场对中东局势再度升温担忧，美元于关键支撑97.30附近反弹，黄金自历史高位3674美元重挫逾50美元，WTI原油连续第二日上涨。

联准会9月重启降息几乎已成定局，市场正等待本周四公布的通胀数据以衡量联准会9月大幅降息50基点可能。在滞涨风险与联准会更大规模降息预期中市场暂时保持乐观，VIX恐慌指数四连降。不过，10年期美债殖利率与美元的持续下跌凸显衰退风险加剧，因而投资者需警惕降息后“买预期、卖事实”行情出现，投资者日内可重点关注美国劳工统计局发布非农年度基准修正数据。

美国就业市场呈现供需双弱格局，这为9月降息铺平道路，同时凸显美国经济衰退迹象显现，美元、美债收益率、WTI原油齐跌反映市场对滞涨风险担忧升温。后续市场焦点在于联准会下半年的降息节奏上。展望本周，市场将迎来美国8月CPI及PPI数据，在FED9月议息会议前的静默期到来之前，通胀数据备受市场关注。另外，本周还应关注中国CPI、进出口及社融、美欧央行利率决议、iPhone 17新品发布会等。