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美元走势分析:大幅回撤!美元涨势或难延续?
Lucia Han
2021-06-25 448

摘要:近日,美联储意外发出鹰派信号,美元指数暴力回弹,而其他非美货币陷入动荡。但市场对本次美元回弹有着迥然不同的观点。不少投资者认为,美联储缩减购债规模以应不断上升的通胀风险是必然的,而这也为美元提供支撑。但也有部分投资者认为美联储仅仅只是释放收紧量化宽松的预期,但并未开始行动,因此美元回弹可能不会持续很久。受益于经济重新开放以及疫苗广泛接种,市场整体风险情绪有所改善,美元长期来看承受着一些温和的下行压力。不过,美联储围绕“短暂”通胀延伸的辩论带来的不确定性将是短期内影响美元价格走势的关键。

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受出乎预料的美联储鹰派立场影响,外汇市场波动加剧。在近期联邦公开市场委员会(FOMC)会议上,美联储主席Jerome Powell似乎对于疫苗接种加速为美国经济带来的贡献感到惊喜。而美联储也一改往日的鸽派态度,首次表示将开始收紧量化宽松的讨论。尽管Powell后续再次重申高通胀被视为暂时现象。且淡化立即加息的可能性,但金融市场却因突如其来的立场转变而再次陷入动荡。会议过后,美元上行重获支撑,美元指数一度突破92,并达到近10周以来的最佳表现。相反,随着美元的走强,其他非美货币应声下跌。那么,未来美元走势将如何发展?非美货币又有哪些投资机会呢?

美联储对于加息的态度

此前,美联储公布的用来描绘决策者对未来利率走向预期的点阵图显示,大部分政策制定者预计,到2023年底,美国将至少两次加息,且超过1/3的决策者预计将在明年年底开始加息。如下图:


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资源来自:US Federal Reserve Projection


除此以外,美联储对于通胀前景的预期进一步提高。一方面美国经济重新开放,消费需求激增,但因供应瓶颈等因素的制约促使未来通胀水平超出此前预期。另一方面,虽然就业市场逐步改善,但仍有数百万人处于失业之中,而企业招聘困难依然成为供需平衡的阻碍。不仅如此,美国联储各银行行长对于收紧量化宽松的态度不一。纽约联邦储备银行主席John Williams认为近期通胀飙升只是暂时现象,并表示在经济复苏前景不确定的情况下,不应改变当前宽松政策立场。达拉斯联邦储备银行主席Robert Kaplan则倾向于尽早开始减少债券购买。而圣路易斯联邦储备银行主席James Bullard表示,美联储缩减债券购买的计划似乎越来越近。由此一来,美联储对于通货膨胀前景的解读或继续成为影响其调整宽松政策的关键,而这也将进一步导致美元波动加剧。

美元指数走势展望

尽管美联储关于2023年之前至少两次加息的预期一度支撑美元强劲上行,但由于美联储主席Jerome Powell在随后的国会证词报告上再次淡化通胀担忧,表示虽然当前物价涨幅高于预期,但重申通胀是暂时的,物价涨幅可能会回落。会议过后,美元指数高点回落。未来,美国披露的经济与就业数据或将对美联储官员就当前宽松政策的立场造成影响。同时,美元也将因美联储发出截然不同的信号而陷入剧烈波动。 


就技术分析而言,受市场通胀恐慌情绪加剧以及美国总统拜登提议的大规模政府花费影响,看跌美元声音成为市场的主旋律。美元指数一度跌破89.5,接近此前支撑位89.1,而该点也是近三年以来美元指数的最低水平。不过,随着大量超预期经济数据的到来以及物价大幅攀升,推动美联储转变强硬政策,美元因此而强劲回弹。然而,由于市场逐步消化美联储立场突变的信息,以及当前美联储依旧低调处理通胀走高问题,导致美元指数由数周高点92.386回撤,一度跌超0.8%。如下图:


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资源来自:Mitrade


此外,美元指数的20日均线与50日均线正在相交,并有意形成“金叉”,这意味技术形态或仍支撑美元走高。若基本面因素依然利好美元,那么前方93阻力位值得关注。

其他非美货币将如何表现?

欧元/美元:美联储鹰派论调或导致欧元/美元的上行之路被扭转。尽管美国通胀恐慌弥漫市场,但欧洲地区与美国的情况似乎大相径庭。这样一来,欧洲央行继续维持超高的资产购买速度以支持经济进一步复苏,而这在一定程度上打击欧元。但受到欧洲疫苗接种加速与疫情防控得力影响,欧洲地区经济逐步复苏,由此抵消了央行持续放水对欧元造成的不利因素。


技术分析方面,欧元/美元由本月高点1.2254跌至1.1847,跌幅达3.3%,回吐了自四月以来的多数涨幅。如下图:


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资源来自:Mitrade


当前欧元/美元处于20日,50日与100日均线下方,且20日均线与50日均线相交头朝下,这意味着市场看跌趋势明显。而美联储的强硬态度也将令欧元/美元承压。


英镑/美元:随着英国商业的重新开放,今年英国经济增速已经达到7%,超过美国与欧盟。尽管近期英国宣布该国经济全面重启的日期延长四周,但这种影响可能也只是季度性的。反而由于当前经济增长持续超出央行预期,英国央行可能开始收紧量化宽松政策,而英镑可能将重拾上行动力。


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资源来自:Mitrade


就技术分析来看,英镑/美元在维持了近一个月的横盘整理后于近日大幅下跌,跌幅达2.8%。尽管英国央行会议前,英镑/美元曾逐步回弹,一度上穿100日均线,并有意上破50日均线。但随着英国央行的意外放鸽,导致英镑/美元再次走软。未来,由于市场动荡不安,短期内多头上攻可能缺乏信心。


澳元/美元:尽管澳洲经济迅速复苏,但依然受到通胀压力以及工资增长的抑制,因此澳洲央行可能将继续维持此前的鸽派言论。此外,由于美联储立场逆转影响,导致大宗商品价格大幅下挫,澳元也随之下跌。如下图:


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资源来自:Mitrade


就技术分析来说,澳元/美元由本月高点0.77753下跌至0.74771,跌幅达3.8%,并且跌破200日均线。而随着美元的回落,澳元/美元缓慢回弹,但短期内澳元似乎依然缺乏进一步上涨的信心。


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