الين الياباني: شكوك التدخل مع استمرار الدولار في تحقيق المكاسب – MUFG
يلاحظ ديريك هالبيني، رئيس قسم الأبحاث في MUFG، أن الدولار الأمريكي قد اخترق مستوى 100 في مؤشر DXY ودفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى أعلى مستوياته منذ بداية العام، مع استقرار أسعار النفط بالقرب من 100 دولار. ويشير إلى أن السلطات اليابانية تواجه ضغطًا متزايدًا بسبب ضعف الين، لكنه يرى آفاقًا محدودة للتدخل الناجح، حتى لو تم السماح لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني باختبار أو الاختراق فوق مستوى 160.
اليابان تدرس الخيارات بشأن تراجع الين
“تعتبر أسعار الطاقة المرتفعة دائمًا قضية كبيرة في اليابان نظرًا لأنها تستورد تقريبًا جميع احتياجاتها من الطاقة. تتفاقم الأسعار المرتفعة بسبب استمرار انخفاض قيمة الين، ومن المقرر أن تتعرض السلطات اليابانية لضغوط متزايدة لوقف تراجع الين. هل التدخل وشيك؟”
“نحن غير مقتنعين، ولكن إذا حدث التدخل، فمن غير المرجح أن يحقق نجاحًا دائمًا. قد تسمح وزارة المالية باختراق مستوى 160 من أجل قياس الحركة السعرية فوق هذا المستوى الرئيسي. نحن الآن نتداول فوق المستوى الذي، في يناير، أفادت التقارير أن الاحتياطي الفيدرالي قد تحقق من الأسعار في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، مما أدى إلى انخفاض الزوج بمقدار 7 نقاط كبيرة خلال فترة ثلاثة أيام.”
“المشكلة بالنسبة لوزارة المالية هي أن هذه حركة واضحة للدولار الأمريكي، وبالتالي سيكون من غير المجدي التدخل في هذه المرحلة. بينما يتواجد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني عند أعلى مستوى له منذ بداية العام، فإن زوج اليورو/الين الياباني أقل بأكثر من 2% من أعلى مستوى له في يناير. على أساس الوزن التجاري، ضعف الين (مثل زوج الدولار الأسترالي/الين الياباني وزوج الدولار الكندي/الين الياباني أعلى) ولكن حجم الضعف في مؤشر NEER لبنك اليابان هامشي - -0.4%.”
“بالإضافة إلى ذلك، سيكون من الصعب على وزارة المالية أن تجادل بأن هناك حركة سعرية غير منظمة. حيث ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بأكثر من 2% خلال عشرة أيام تداول منذ بداية النزاع. قد يؤدي السماح باختراق فوق مستوى 160 إلى تحفيز الحركة السعرية غير المنظمة التي ستوفر مبررًا للعمل في تلك المرحلة.”
“يبدو أننا مستعدون لمزيد من قوة الدولار الأمريكي من هنا. لقد استقرت أسعار النفط الخام عند مستويات مرتفعة مع إمكانية تحقيق مكاسب إضافية، بينما قد يؤدي الاختراق فوق مستوى 100 في مؤشر DXY (وتحت 1.1500 في زوج اليورو/الدولار) إلى تعزيز الزخم الإيجابي بشكل أكبر من خلال اختراق محتمل فوق مستوى 160 في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.”
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
