Tesla財報解讀：汽車銷售基本盤，承載了特斯拉的“高科技夢”

「即使外星人明天綁架了我，特斯拉也要解決自動駕駛問題。」在自動駕駛業務佈局上，馬斯克的決心堅定。

不過，想要做好自動駕駛，馬斯克可能還需解決最緊要的業績問題。日前，特斯拉正式發布了2024年第一季財報，營收利潤皆出現下降。

而在財報發布當日，特斯拉股價漲幅卻一度接近16%，創2022年1月以來最大單日漲幅。

這或因馬斯克宣布製造低成本電動車，振奮了市場信心。4月29日，馬斯克對此消息也做出了進一步確認：明年推出最便宜車型Model 2，價格僅25,000美元。

其實，在市場看來，能解決特斯拉「燃眉之急」的關鍵還是具有競爭力的汽車產品，在穩固主業優勢後，特斯拉才有足夠底氣奔赴更具想像力的未來。

01在「內捲」中找出突破口的特斯拉

根據財報，2024年第一季，特斯拉營收213億美元，年減9%；淨利11.3億美元，年減55%。

這樣的業績表現顯然受到核心汽車業務的影響。財報顯示，報告期內，公司汽車業務總營收為173.78億美元，年減13%；今年前三個月，公司僅交付了3,86,810輛汽車，低於分析師預期的426,940輛。

這也更進一步反映了，在激烈的市場競爭下，特斯拉的策略性調整期已經到來。

單就國內新能源汽車市場而言，「一超多強」局面正在形成，從4月第3週新能源品牌銷售排名即可看出。比亞迪仍斷崖領先，AITO問界反超特斯拉、理想等車企，小米汽車這樣的新銳選手也表現強勁。根據官方公佈，小米SU7正式發表28天後鎖單量75723台，已交付5781台。

而且值得一提的是，國內這些強大的選手也發力海外，加速全球化佈局。數據顯示，2023年我國新能源汽車出口120.3萬輛，年增77.2%；今年第一季度，我國新能源汽車出口量為30.7萬輛，較去年同期成長23.8%。具體到企業方面，根據Counterpoint數據，2023年，比亞迪在全球乘用電動車市場中份額達到18%，超過特斯拉，登頂第一。

面對挑戰，特斯拉也拿出了最大殺手鐧——降價，其從2023年1月開始在全球大幅降價，光是當年一季的最多降價幅度就高達9.3萬元。但價格利器並非特斯拉獨有，在比亞迪等車廠跟進降價的情況下，國內新能源車賽道「卷價格」似乎已成常態。

在此背景下，特斯拉的銷售成長承壓情況日益突出：2021年第一季年增109%；2022年第一季年增67%；2023年第一季年增36%；2024年第一季較去年同期下降8.53%。

同時，降價以及加碼研發等常態化動作，也需要較大的成本投入。財報顯示，2024年第一季，特斯拉資本支出增加34%至27.7億美元，而自由現金流為-25.3億美元。種種跡象均意味著，特斯拉需要有效的突圍策略。

對於特斯拉此後的發展，業界有不少觀點認為其應堅定多元業務佈局。從財報來看，多元業務佈局對特斯拉的發展也起到一定促進作用。根據財報，特斯拉能源發電和儲存營收為16.35億美元，年增7%；服務及其他業務營收為22.88億美元，年增25%。

不過，對比主要汽車業務而言，這些業務帶來的增量並不突出，新能源汽車業務仍是基本盤。

此外，特斯拉也對自動駕駛、機器人等高科技屬性較強的領域，有較強的佈局決心，但從相關業務技術突破難度來看，企業想要出成效還需要漫長週期。

可以說，想要快速增強資本信心以及跨過當前關卡，特斯拉仍需專注於從主營的汽車業務發力。

02穩住汽車銷售基本盤是首要任務

從相關動作來看，特斯拉仍計劃從價格端下功夫，促進汽車業務的發展。 4月21日，特斯拉中國宣布，特斯拉Model 3/Y/S/X全系車型在中國降價1.4萬元。同時，馬斯克在財報電話會上表示，正在加快推出“更實惠的車型”，與現有車型形成強大組合。

對外降價策略的持續推行，某種程度上反映出當前的特斯拉已難以從價格戰中脫身，但不可否認這是當前破局必須採取的手段。

具体而言，消费者对性价比的追求愈发显著。此前，iiMedia Research（艾媒咨询）调研数据显示，消费者购买新能源汽车最理想的价位是10-20万元，其次是21-40万元。另外，据调查，在三四线城市等广阔下沉市场，消费者更乐于购买极致性价比的车型。

而在一輪接一輪價格戰的洗禮下，性價比的消費觀念只會更加深入人心。但如前文所述，各大廠商都高舉價格利器，在這種背景下，特斯拉的降價策略又將如何取得最大成果？

目前來看，在提供優惠價格的基礎上，注重產品品質匹配用戶需求十分關鍵。

以小米SU7為例。業內人士表示，「作為側重性能操控的中大型電動轎車，SU7定價確實夠低（基本上是同類別門檻最低）」。

在頂級版車型上，小米SU7的亮點配置全部配齊，800V快充、氣壓懸吊+CDC、101kWh的麒麟電池、電吸門、56英寸的AR-HUD、電動尾翼等，並配送冰箱、 Nappa真皮座椅、25揚聲器，對於消費者下單具有較強激勵作用。據悉，小米SU7訂單中BBA（賓士、BMW、Audi）用戶佔29%，蘋果用戶佔51.9%。

另外，有些車企甚至有「降價增配」的動作。例如，阿維塔12曾在3月底進行了升級改款，推出了全新的暉金車漆配色，並優化了車機系統，進行了座椅升級，而起售價則降到了26.58萬元。這顯然是為了契合當前消費者對「好價」和「品質」的共同追求。

由此來看，特斯拉推出低價車款的同時，仍需掌握「品質」這一核心。雖然針對Model 2這款車型，特斯拉未透露過多訊息，但從「入門級」的產品定位來看，該款新品即便沒有十分頂尖的技術加持，但保證品控和基礎功能，也必然會被特斯拉設為優先考慮項，才能讓對品牌認知不夠的消費者，初步形成較好品牌印象。

而若成功兼顧了價格與品質，Model 2或能真正成為驅動特斯拉銷售成長的重要引擎。根據業內人士估算，樂觀情況下，Model 2預期年銷量超過50萬輛，預計毛利率為22%；透過創新性的生產製造流程，Model 2生產成本預計將比Model 3、Model Y低50%。

當然，為了實現更協調的成長，在藉力新車型對外開源的同時，特斯拉對內節流也十分重要，目前其已有相關動作。日前，馬斯克在致員工的內部電子郵件中表示，公司將裁減超過10%的全球員工。

截至2023年12月，特斯拉全球擁有超過14萬名員工，以此次裁員10%計算，相當於裁減超過1.4萬名員工。長期來看，這一動作對公司的成本控制有較為正面的影響。據特斯拉透露，預計2024年資本支出將超過100億美元，而在接下來的幾年裡，每年的資本支出預計在80億美元至100億美元之間。

整體來看，在競爭激烈的市場環境下，汽車銷售業務仍需是特斯拉的發展首選項，只要藉力開源節流等方式，穩固了基本盤，自動駕駛出租車、機器人等「新創業」才有更進一步發展的可能性。

來源 | 美股研究社

作者 | 蠟筆大新