投資慧眼Insights - 繼微軟、亞馬遜、英特爾等科技巨頭財報遜色後，「AI妖股」美超微SMCI難賺錢的財報也令人失望。Q4財季營收超預期並宣佈1比10拆股，但毛利率暴跌至曆史最低，使得美超微盤後股價暴漲10%後暴跌13%。
8月6日週二盤後，領先AI伺服器製造商美超微（SMCI.US）公佈了截至6月30日的2024財年第四財季業績，營收53.1億美元，年增143.6%，略超LSEG預期的53億美元；調整後EPS每股盈餘6.25美元，年增78.1%，遠低於預期的8.07美元。
值得註意的是，美超微當季「增收難增利」，毛利率從上一季15.5%暴跌至11.2%，也不及去年同期的17%，創下該公司自2007年5月開始發佈財報以來的最低記錄。
財報公佈的同時，美超微宣佈1比10拆股計劃，預計於10月1日開始生效。此舉有助於降低每股股價，增加美超微股票對散戶投資人的吸引力。
美超微財報喜憂參半，「喜」在營收激增和拆股利好，「憂」在利潤難增，這一復雜基本面使得SMCI股價盤後先大漲10%，之後回吐全部漲幅並暴跌13%。
今年以來，美超微股價已大漲超116%，與輝達（NVDA.US）漲幅相當。
展望下一財季表現，美超微預估截至今年9月30日的2025財年Q1營收在60億至70億美元之間，高於市場預期的54.6億美元；每股盈餘為5.59美元至8.27美元，中值7.48美元略低於7.58美元。
美超微和近期其他幾家AI公司的財報令人對「AI回報」產生擔憂，AI伺服器業務能否賺錢受到質疑。彭博分析師Woo Jin Ho表示，投資人仍擔心美超微、戴爾和惠普公司等銷售AI優化伺服器的長期獲利能力。
Ho表示，美超微在最近一個季度末未能實現自己的獲利目標，這可能會加劇這種焦慮心態。
美超微財務長在電話會議中表示，公司正面臨一些零件短缺的情況，如果供應得到改善，美超微將銷售更多產品，長期利潤率也將受益。
公司高層繼續看好AI基礎設施需求。SMCI執行長梁見後表示，該公司已受益於人工智慧基礎設施的「創紀錄」需求，在公司技術領先地位（包括機架級DLC液體冷卻和新資料中心構建塊解決方案的商業價值）的帶動下，美超微有能力成為「最大的IT基礎設施公司」。
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