賣出印度，買入中國！伯恩斯坦指明下半年新興市場股票投資策略

投資慧眼Insights - 在印度股市領漲新興市場後，中國股市正在接住這一潑天的富貴。高盛近期指出資金正在從印度流向中國，伯恩斯坦也因估值下調了印度股市的評級，看好中國股市將因大規模寬鬆政策而進一步上漲。

週四（9月10日），Bernstein Societe Generale Group的亞洲量化策略師報告指出，印度市場似乎在中國和新興市場的相對估值創曆史新高的推動下，短期內相當脆弱。

該機構將印度股市評級從「中性」下調至「減持」，理由是外資持續流出和獲利疲軟的預期。

尤其在中國近期宣佈超預期的刺激措施後，該機構策略師重申對中國的戰術性增持立場，並預計財政部本週六（12日）的新聞發佈會或美國11月大選後將會有一些具體的政策聲明。

據小摩數據，在截至今年Q1的過去三年中，印度股市大漲46%，同期全球股市漲20%，新興市場跌13%。

而在本月，海外資金從印度股市撤資超過50億美元，印度基準股指下跌超3%。而中國滬深300指數近一個月暴漲超25%。

需要註意的是，MSCI印度指數的估值約為一年期本益比的24倍，是MSCI中國指數估值的兩倍以上。

光上週（9月30日至10月4日），全球基金淨賣出約45億美元的印度股票，創歷史上最大單週賣出規模。

高盛印度交易員指出，印度流出的資金正在轉向中國。晨星分析師表示，中國市場表現改善，目前估值更具吸引力，這成為近期外資撤出印度股市的主要原因。

有華爾街投行人士表示，有些華爾街交易員甚至認為，此前對印度股市的增持存在某種程度的錯配，因為印度經濟和增長的基本面已經被市場提前透支和計價。

要知道，印度股市是新興市場中第二大超配的市場，在所有新興市場中的權重排名第二。