科技巨頭重磅財報來襲！股市怎麼走？【每周更新】

上週（10/16-10/20），全球市場普跌。美股方面，標普500指數跌2.39%，道瓊指數跌1.61%，那斯達克100指數跌2.90%。歐股方面，歐洲STOXX 600指數下跌3.44%。亞股方面，香港恆生指數下跌3.60%。

【圖片來源：MacroMicro 日期2023/10/16-2023/10/20】

【圖源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/10/20】

10月17日數據顯示，美國9月零售銷售額較上季增長0.7%，超過市場預期的0.3%；剔除汽車和汽油的核心零售較上季增0.6%，高於市場預期的0.1%。

【圖源：MacroMicro 】

零售數據強於預期，顯示消費需求持續強勁，或許引發通膨反彈。數據公佈後，市場押注聯準會12月升息的機率一度上升。

但之後，鮑威爾講話使得再度升息預期下降。 10月19日，鮑威爾發表模稜兩可的講話，一方面，鮑威爾沒有排除再度升息的可能性，但他同時也提到了貨幣政策前景面臨多重風險，債市收益率的上升可能意味著無需加息更多。

市場對其講話反應劇烈，期間美股先升後跌、再升再跌，最終收跌。根據CME數據顯示，目前年內升息的可能性僅剩24.1%。

【圖源：CME 】

Mitrade分析師：

零售數據超預期顯示美國消費仍有韌性，第三季GDP成長或超預期，但第四季能否持續需進—步觀察。而從市場對鮑威爾講話的反應可以得知，投資人已經從擔憂加息，變成擔憂不降息，也就是說只要官員繼續強調會把利率維持更久，市場回饋大概率都是負面的。

本週關注美國9月PCE通膨數據，若PCE超預期反彈，將對股市不利。

特斯拉第三季財報顯示，營收和獲利均低於預期， 降價衝擊下毛利率持續下滑。業績公佈後，股價連跌三日，上週累計跌15.6%。這給接下來即將公佈財報的其他科技巨頭帶來了巨大壓力。

作為推動今年美股上漲的主要動力，科技「七巨頭」（蘋果、微軟、Google、亞馬遜、Meta、輝達以及特斯拉）權重達到標普500指數的近30%，貢獻了標普500指數幾乎全部漲幅。

數據顯示，包含七大巨頭股的紐交所FANG+指數今年以來已經上漲了75%，而標普500僅上漲10%。

【圖源：ICE； FANG+ 指數表現持續優於其他美國指數】

本週，微軟和Google母公司Alphabet將於週二發布財報，Meta將於週三發布財報，亞馬遜將於週四發布財報。

分析師預計，蘋果公司的獲利將成長4.8%，微軟將成長13%。對於Meta和輝達，這項預測更是分別高達116%和468%。

Mitrade分析師：

科技巨頭承載了市場大部分成長預期，上週特斯拉股票的拋售表明，一旦這些科技巨頭財報不如預期，股價將大幅下滑，進而拖累指數。

考慮到美國公債殖利率已升至十多年最高水平，使得科技股估值偏高，建議投資人多看少動。

上週，10年期美債殖利率突破5.0%，創下2007年7月來新高。而2年期美債殖利率有所回落，兩者利差連續收窄，殖利率曲線倒掛程度有明顯的緩解。

【圖源：MacroMicro 】

長債殖利率飆升的原因，除了美國經濟強於預期外， 期限溢價是主要貢獻。期限溢價代表了投資者要求的額外風險收益，背後是對美國財政可能繼續擴張和發債增加的擔憂。

聯邦預算問責委員會估算，在截止於上月底的2023財政年度，財政赤字可能較2022財年翻番，達到約2兆美元。

【圖源：MacroMicro 】

作為“全球資產價格之錨”，10年期美債殖利率的上升會使風險資產的估值下降，這也是上週全球股市普遍受創的原因。

Mitrade分析師：

美債殖利率上升會使得股市對投資人的吸引力下降，而如果不出現美國關鍵經濟數據轉弱或其它意外風險，預計短期內長債殖利率將繼續維持高位，對股指形成壓制。

後續需關注美國財政部發債計畫的更新以及聯準會對升息終點的陳述，如發債規模增大或者利率高點維持更久，美債殖利率易漲難跌。