【美股解碼】全球風投收縮，但AI仍未熄火

儘管資本市場對於AI的投資回報憂慮加深而拖累了表現，但AI芯片公司輝達（NVDA.US）依然是華爾街最靓的仔。

同時在一級風投市場，輝達對AI的投資仍在加碼。

據Crunchbase的數據，截至今年6月，輝達就投資不下於10宗AI風投項目，其中有7宗交易的融資規模更在1億美元以上，包括大模型數據標注平台Scale AI、開發AI機器人的Sunnyvale、構建大型通用人工智能模型的初創公司Mistral AI等。

經歷了蓬勃發展的2023年，今年的AI風險投資如何？是否如二級市場所顯現的那樣，正逐漸失去資金的歡心？

全球風險投資減速

Crunchbase的數據顯示，2024年8月份全球風險投資的步伐顯著放緩，全月融資額或為180億美元，為2024年以來的最低單月融資額，較上個月下降36%，較上年同期的237億美元下降23%。

其中美國和加拿大初創企業的融資佔比大幅提高，是今年以來佔比最大的地區，佔了全球總融資額的66%。

AI仍是最大「吸金」領域

儘管風投融資規模顯著縮小，但是AI依然是主要的「吸金」領域，就8月而言，有43億美元的資金流向AI相關初創公司，佔了當月總融資額的24%，抛離第二大投資領域保健和生物科技的融資規模35億美元。

作為全球最活躍的風投市場，美國的風險投資備受關注。Crunchbase的數據顯示，今年為止有35%的美國風投資金流向了AI關聯公司，創下了紀錄新高，這一比例甚至要高於2023年OpenAI獲得微軟（MSFT.US）100億美元融資之時。

今年以來最大宗的AI融資交易，當數馬斯克的AI初創公司xAI，其5月時B輪融資籌資60億美元，用於租購輝達的AI芯H100，以組建強大的算力集群，估值或達到240億美元。

有意思的是，OpenAI卻不讓xAI獨美。最近Bloomberg指OpenAI正與投資者就籌資65億美元進行商談，其投前估值有望達到1500億美元，領投的投資者或為Thrive Capital，而微軟、蘋果（AAPL.US）和輝達都爭相跟投。此外，OpenAI據報還與多家銀行商談貸款50億美元。

《華爾街日報》8月時也有類似的報道，指OpenAI計劃融資10億美元，Thrive領投，但投資估值或約1000億美元。

不論是哪個版本，都顯示出OpenAI亟需資金，而資本方都樂意提供資金，或意味著AI仍有市場。

除了以上提到的xAI和OpenAI的潛在融資外，今年以來的大型AI融資項目還包括：

谷歌（GOOG.US）母公司Alphabet旗下的自動駕駛汽車公司Waymo，將獲Alphabet額外投資50億美元，分多年進行，目標或為了追趕百度（09888.HK）的蘿蔔快跑。

輝達支持的Coreweave，今年也宣佈新一輪11億美元的融資，這家AI雲基礎設施初創公司計劃增開兩個雲設施，及擴大數據中心網絡，估值或飙升至190億美元，計劃2025年IPO。

大模型數據標注平台Scale AI今年也獲得10億美元的F輪融資，估值或達到138億美元，這一輪融資由國際專業風投公司Accel領投，亞馬遜（AMZN.US）、AMD（AMD.US）、Meta（META.US）、思科（CSCO.US）等大型科技企業都有跟投。

另外，AI制藥公司Xaira Therapeutics今年4月也獲得首輪10億美元融資，該公司利用大數據、雲計算、機器學習等AI技術輔助藥物發現、研發、管理等各個環節，利用AI模型處理和分析海量生物醫學數據，快速篩選化合物，優化臨床試驗設計，以縮短新藥研發周期、節省成本和提升研發效率和成功率，加快藥物上市時間。該公司由ARCH Venture Partners和Foresite Labs聯合孵化，前者為由美國科研實驗室和大學聯手成立的風險投資基金，後者為專業的生物科技孵化平台，專注於醫療保健和數據科學跨領域的生命科學公司。

此外在本月，由前谷歌工程師創立的AI增強工作助手及企業搜索初創公司Glean在不到七個月内，再通過E輪融資超2.6億美元，估值升至46億美元，而在今年2月時，該公司才通過D輪獲超2億美元融資，估值22億美元。

這意味著不到七個月，其估值就翻了一番。Glean的生成式AI搜索工具能夠連接企業應用和數據庫，而其AI助手和平台則能讓用戶自行創建自己的AI應用。在進行新一輪融資的同時，Glean也發佈了新功能，可自動進行多步工作流和實現Zendesk和Salesforce Service Cloud的本地集成。Glean的這一輪融資投資者包括軟銀願景基金二期，其早期投資者紅杉資本也有跟投。

最近加州提出一項法案，或針對AI制定安全法規和護欄，這讓OpenAI等人工智能公司擔心不利於其發展。

由OpenAI的前首席科學家聯合創建的AI研究實驗室Safe Superintellingence（以下簡稱SSI），或走在了監管的風口之上。這家AI安全公司獲得了包括紅杉資本和著名矽谷風投公司a16z等投資者的10億美元資金支持，使其估值一下子躍升至50億美元，儘管其創立才三個月。因最近對AI科技可能損害人類和社會的擔憂增加，其計劃開發AI安全系統，以保障安全。

總結

AI風投融資依然領先，同時AI初創企業的估值也在穩步提升，這反映出資本方仍對AI的未來充滿信心。

但需要注意的是，儘管AI是風口，但並非所有AI初創企業都能取得成功，資本的投資和評估，也是大浪淘沙的過程，能夠撐到最後的，只能是可行，且能持續變現的項目。

誰能撐到最後？是xAI還是OpenAI？除了依靠資本的力量，還取決於項目最終能夠創造的價值，不過就目前來看，賣芯片的輝達仍是這場AI角力的大赢家。