第4季港新股市場回暖？

隨著2024年的尾聲漸近，新股市場似乎迎來了久違的春天。千億物流巨頭順豐控股（06936.HK）成功於11月登陸港交所之後，多家知名企業陸續上市，再到中概股在美股市場的活躍表現，這一切都預示著香港IPO市場及國際資本市場正逐步回暖。

12月2日，備受矚目的「港股國貨彩妝第一股」毛戈平（01318.HK）已於港交所（00388.HK）展開招股，擬發售7058.8萬股，其中香港發售部分佔一成，發售價介於26.30港元至29.80港元之間，每手入場費或約3,010.05港元，募資總額或不超21.04億港元。

除了備受關注毛戈平外，將於12月上旬上市的還有數字解決方案服務商多點數智（02586.HK）和能源存儲解決方案供應商重塑能源（02570.HK）。傳聞專注於供應鏈、大數據及新能源領域新興基礎設施產業服務與投資的國際性資管巨頭普洛斯（GLP）也將於明年在港股上市。

沉寂已久的香港新股市場似乎活躍了起來，在今年第4季以來尤其如此。

Wind的數據顯示，今年10月和11月，港股主板分别有8宗和7宗IPO，募資額或分别達到144.64億港元和90.26億港元，較過去幾個月明顯改善，僅次於9月份——因有全年最大IPO美的集團（00300.HK）上市籌資357億港元。

除吸金巨獸美的集團以外，第4季也有不少大型IPO，其籌資規模也數以十億計，包括華潤飲料（02460.HK）籌資49.03億港元，地平線機器人-W（09660.HK）籌資51.42億港元，還有順豐控股（06936.HK）籌資56.61億港元。

儘管其籌資規模龐大，這三宗IPO的認購倍數也不低，Wind的數據顯示，順豐控股、地平線機器人和華潤飲料的認購倍數分别達到40.61倍、22.55倍和64.49倍，認購期間鎖定的金額規模可不小，或意味著港股市場上有龐大的遊資在物色投資標的，港股應擁有可上升空間。

與此同時，中概股在2024年第4季也活躍起來，Wind的數據顯示，10月和11月兩個月合共就有9宗中概股IPO，而第3季合共才8宗IPO。另外，財華社留意到，部分中概股IPO的表現不太理想，例如閃送（FLX.US），發行價有16.50美元，但是當前其股價已閃崩至僅6.75美元。

但是也有題材受到資金的支持，例如智能駕駛。

港股地平線機器人-W上市以來累計漲幅在6%以上，當前市值或達559.69億港元。

美股市場似乎也看好中國的智能駕駛概念股，10月以來，自動駕駛技術解決方案供應商文遠知行（WRD.US）和RoboTaxi小馬智行（PONY.US）也分别在美股市場上市，上市以來漲幅分别為12.06%和0.15%，市值或分别為47.68億美元和45.43億美元，約合371億港元和354億港元。

當前中概股的表現大致上與港股市場上的中資股走勢相若，中概股和中資股均在9月末到達階段高位，隨後持續調整，10月以來，反映中概股表現的納斯達克中國金龍指數累計跌7.85%，現報6,697.7點，而恒生指數同期的累計跌幅為7.49%，現報19,550.29點。

中概股似乎並未因為美股大漲而得益，同期道瓊斯工業平均指數（DJI.US）累漲6.10%，納斯達克指數（IXIC.US）累漲5.66%。

另一方面，港交所持續擴大業務佈局，例如在利雅得開設辦事處擴大中東佈局，並持續擴容滬深港通的互聯互通，以及推出更多的ETF，加大上市公司的曝光度和吸引更多元的資本，這應有利於爭取到更多中企赴港上市，對港交所應是好事。

但是，要提升中資股和中概股的表現，還是需要從基本面上入手，讓資金對這些公司的前景有信心、對宏觀經濟層面和政策前景感到樂觀，或才能解決中資股、中概股估值偏低的問題。