發力AI PC領域，AMD續創新高的神話能持續多久？

在過去的一年裡，AMD的股價飆升約140%，超過了全球晶片股基準——費城半導體指數近90個百分點，今年以來AMD股價漲幅高達17%，財報公佈前夕更是屢創歷史新高，但隨著23年第四季和今年業績指引不如預期，AMD股價成長神話還能持續多久？

第一季指引不及預期？華爾街「上調」預期至80億 

AMD(AMD.US)公佈的第四季業績略差預市場預期，第一季指引也不太令市場滿意。 AMD四財度營收為61.7億美元，略高於分析師預期；每股收益為77美分，基本上符合分析師預期；調整後營運利潤率23%，低於分析師預期的23.2%；調整後營運利潤14.1億美元，不及分析師預期14.3億美元。

值得一提的是， AMD創收最高的業務部—資料中心事業部本季營業額為23億美元，較去年成長38%，較上季成長43%；2023年全年，營業額為65億美元，年增7%，季增47%；公司稱主要得益於AMD Instinct GPU和第四代AMD EPYC CPU的強勁成長。

相較之下，競爭對手英偉達上一季的資料中心營收年增了近四倍，營收達到160億美元，由此看來，AMD資料中心事業部要趕超英偉達仍比較難，但並非完全沒有增長的機會。

AMD預計今年第一季營收將達51億至57億美元，低於分析師平均預期的57.7億美元；毛利率將為52%，略高於分析師預期的51.8%；其中，個人電腦晶片等主要業務營收將下降，但人工智慧GPU的銷售成長將抵銷個人電腦晶片銷售下降；此外，公司預計2024年資料中心GPU營收為35億美元。

不過，美國投行Wedbush分析師Matt Bryson預計這數字可能高達80億美元。很顯然，市場對AMD資料中心事業部的獲利能力抱持著較高的期待。

加码押注AI PC領域赶超对手 

隨著人工智慧競賽的白熱化，AMD正在押注AI PC來應對與英偉達、英特爾等對手的競爭。

近日，AMD總裁Victor Peng表示，AI PC市場將持續擴大，預計今年下半年將有更多的AI PC被採用。先前在今年消費性電子展CES上，AMD發表了全新的銳龍8000G系列桌上型電腦處理器，首次將AI神經處理單元（NPU）的功能加入桌上型PC處理器。

市場研究機構Canalys預計，到2027年，具備AI功能的PC將佔PC出貨量的60%。 AMD的競爭對手英偉達和英特爾也推出了具有AI功能的產品。 AMD首批Instinct MI300X已開始向大客戶出貨，預計在伺服器領域取得市場份額。

總而言之，AMD如果能夠在AI PC上獲得一定的市場份額將有助於提升資料中心事業部的創收能力，因為這是AMD創收能力最高，成長前景廣闊的事業部。目前，其強勁的競爭對手主要來自英偉達和英特爾，但憑藉AMD先前在晶片半導體行業的地位，市場有理由相信其有能力在這個AI PC藍海市場能夠分得一杯羹，因此，市場將會繼續押注AMD的未來。

技術面，AMD股價走勢圖中，均線MA20、MA50及MA200均向上，其中，20日均線上穿50日均線，股價運行在20日均線上方，說明當前股價中長線上升趨勢不變。不過，RSI值為59接近超買區，短線警戒部分多頭獲利套現，支持看116，阻力看185。

（圖片來源：Investing.com; AMD股價日線走勢圖）