投資慧眼Insights - 銀行股業績預計好壞參半,在經濟軟著陸背景下,降息週期將有益於銀行股股價。
10月11日,銀行股率先拉開2024年第三季美股財報季序幕。
其中,摩根大通、富國銀行將在10月11日公佈財報;美國銀行、高盛、花旗集團將在10月15日披露財報;摩根士丹利將在10月16日公佈業績。
銀行股業績預計好壞參半,專注於淨利息收入、投資銀行業務
分析師指出,由於淨利息收入下降,加之潛在貸款損失準備金增加,銀行的整體利潤將受到打擊。
根據Factset數據顯示,第三季金融板塊預計收益將年減0.4%。其中,銀行業獲利年減12%,成為最大拖累。
好消息是,受聯準會降息影響,投資銀行業務復甦。各大銀行第三季的債券和股票發行量普遍上升。
具體來看,摩根大通受淨利息收入下降影響最大,而高盛、摩根士丹利的商業模式在投行業務中獲取的收入多於其它銀行。
因此,分析師預計高盛和摩根士丹利的利潤將會成長,其他銀行獲利則會下降。
【資料來源:FactSet】
降息週期下,銀行股股價走勢如何?
隨著聯準會9月開啟降息週期,市場對銀行股的關注度也日益增加。
以史為鑑,在沒有出現經濟衰退情況下的降息,對銀行股向來是有利的。例如,1995年、1998年、2019年,降息都刺激了美國銀行股上升。
在經濟軟著陸背景下,美股銀行股在首次降息後的季度漲幅,會超出標普500指數近10%。
但如果降息伴隨著衰退,那麼銀行股的前景將不甚樂觀。
巴菲特大舉拋售美國銀行,是不看好美國經濟嗎?
10月3-7日期間,巴菲特再度減持美國銀行套現3.83億,持股比例已降至10.1%。自7月中旬以來,已共計套現約100億。
對於巴菲特減持美國銀行股份的動機,市場看法不一。
有些人認為,可能是因為美股估值過高。另一些人認為,可能是因為美國經濟蘊含衰退風險。
還有分析表示,美國監管機構對芬太尼洗錢的打擊力度正在加強,而未來諸如美國銀行也會遭受監管打擊。
但不管如何,這些持續的拋售行為,說明巴菲特變得越來越謹慎。
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