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投資慧眼Insights - HBM晶片供應受阻成三星業績關鍵拖累因素，不過分析師仍看好未來業績表現。
7月8日，三星電子發表2025年第二季業績指引，預計營業利潤年減56%至4.6兆韓元（約33億美元），創下六個季度來新低。
受此影響，三星電子（005930）股價下挫，截至7月9日發稿下跌1.63%，報60400韓元。
【圖源：TradingView；近一年三星電子（005930）股價走勢】
第二季業績下滑的主因，是高頻寬記憶體（HBM）晶片業務表現糟糕。
去年，三星電子未能向全球最大的AI晶片公司輝達供應第五代HBM（HBM3E），今年又未能按時交付12層產品，導致性能沒有顯著提升。
儘管該公司最近開始向AMD和博通供應HBM3E晶片，但仍未能獲得AI晶片巨頭輝達的性能認證。
三星電子即將觸底？
不過，業內觀察家認為，三星電子可能在今年第二季觸底，並從第三季開始反彈。
野村證券預計，這家韓國科技巨頭7-9月當季的營業利潤將達到9兆韓元，這將比該公司估計的第二季4.6兆韓元高出96%。三星今年的股本報酬率可能會達到8%。
據媒體報道，近日三星半導體部門負責人全永鉉訪問了輝達總部，就為GB300 Blackwell Ultra供應12層HBM3E展開討論，涉及品質認證及明年供貨可能。
如果三星能夠贏得輝達的大批量GPU訂單，它將能夠顯著改善其財務表現並增強其在AI晶片市場的競爭力。
野村預計，三星將在2026年第一季開始向輝達出貨更先進的HBM4產品。
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