美股又一警示信號！高盛稱美股趨勢轉變因DeepSeek衝擊

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高盛稱美股趨勢轉變因DeepSeek衝擊加速

上周五（2月21日）美國三大股指大幅下挫，其中納斯達克指數跌超2%，道瓊斯指數跌1.69%，標普500指數跌1.71%。從消息面來看，美股的下跌主要受累於川普尋求對數字服務稅徵收報復性關稅。

另外，美國消費者對長期通脹率的預期達到30年來最高，凸顯市場擔憂關稅政策將引發物價上行。

標普500指數：

圖片來源於：tradingview

毫無疑問，美國政府關稅政策與聯准會貨幣政策均對美股構成影響，但需留意的是，在過去兩年，美股七巨頭一直引領著美股的漲勢，而在市場避險情緒走高階段，資金同樣流入大型科技股尋求避險。因此，筆者認為對於美股後市的研判，還是更多需要關注大型科技企業潛在的盈利預期轉變。

高盛首席股票策略師科斯廷（David Kostin）表示，今年開始，美股的漲勢將更傾向於微觀驅動，這意味著，公司自身的具體細節對股市走勢的影響大於整體因素。中國DeepSeek橫空出世後的市場反應，正是加速這一趨勢的重要範例。

科斯廷認為，最終，市場的反應是分化的，而不是無差別的集體下挫，那些希望在2025年找到表現優於指數的公司的選股人士創造了機會。他將健康的經濟增長環境、AI熱潮的持續擴大以及政策的不確定性列為推動個股漲勢的關鍵催化劑。

實際上，今年年初至今，美股七巨頭漲勢幾乎全部啞火，除了META以外，其他六大科技巨頭股價集體跑輸標普500指數。究其原因，投資者認為，META等軟體的公司可以從更便宜的AI解決方案中受益。

美股再現警示信號，VIX恐慌指數飆升

筆者提醒，上周五（2月21日）素有「恐慌指數」之稱的VIX指數同日內大幅上漲16%至18.2。VIX指數追蹤的是標普500指數期權的基礎市場價格，通常也被用作整個美國股市的基準。

VIX恐慌指數：

圖片來源於：tradingview

期權的價格被認為是衡量波動性的一個良好指標，因為一旦某些因素引起市場恐慌，交易者和投資者會傾向於買入期權，進而導致價格上漲。根據歷史經驗來看，當VIX指數首次大幅上漲至45以上時，標普500指數在接下來的4到8周內可能會表現不佳，投資者可以予以關注。