12月4日，港股連升三日後出現震動整理，雖然外圍的不明朗因素仍多，但是市場傳出中央經濟工作會議將於下周三召開，在對政策面的憧憬預期下，有利港股保持近日出現的反覆趨穩行情走勢。恒指微跌了不足5點，繼續以19700點水平來收盤，在盤中曾一度試衝19800點關口，但未能成功向上突破，而大市成交量有1300多億元，總體謹慎觀望的氛圍似乎仍未能完全散去，防禦性相對較強的高息股品種，繼續成為資金最新部署的目標。其中，煤炭股中國神華(01088)連升第二日再漲了有4.12％，一舉站回到10日、20日和50日線之上，有扭轉過去兩個月反覆調整的機會，明年電煤長協機制進一步履約落地，加上寒冬將至有望推升煤價，估計都是刺激推動煤炭股的消息。外圍方面，韓國政局動盪出現加劇，總統尹錫悅將有被彈劾甚至下台的機會，短期不確定性是增加了，但是固有的東北亞洲地區關係有望出現再平衡，而另外，據＜日本經濟新聞＞報道，日本政府計劃對中國放寬簽證申請條件，相信消息也有利地緣局勢氣氛，估計也有助港股緩解謹慎觀望的氛圍。
港股出現震動整理，恒指日內波幅收窄至僅有200多點，正如我們早前指出，恒指如能確認升穿19800點關口，將可發出進一步回好的技術走勢信號，可以繼續關注留意。指數股方面，除了煤炭股之外，高息股品種如石油股也有相對突出表現，中石油(00857)漲了3.19％，中海油(00883)漲了2.29％。以色列威脅取消上周剛達成的停火協議，OPEC+有延長減產行動的機會，消息刺激國際油價急速回升，相信帶動了石油股借勢趁機出現反彈。
恒指收盤報19742點，下跌4點或0.02％。國指收盤報7085點，上升13點或0.18％。恒生科指收盤報4404點，下跌14點或0.31％。另外，港股主板成交量有1311億多元，沽空金額有149.1億元，沽空比例11.37％，而升跌股數比例是706：884。港股通連續十四日出現淨流入後轉為淨流出，在周三錄得有逾103億元的淨流出額度。
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