【丫丫複盤】彈了個寂寞

A股出現了奇蹟日，而港股反彈了一會兒繼續下滑，最終創了年內新低，對最後一個月來說實在不是很好的開局。

創新低的還有香港10月零售業銷售，暫定為338億港元，年增5.6%，低於預期的9.9%，銷售量年增2.7%，兩者也是今年最低的水準。

一方面，今年國慶黃金週期間零售銷售不如預期，另一方面，香港本地的消費力繼續前往國內和海外。

根據數據，香港居民的內地口岸和機場出境在10月份達到了2019年水準的87%/93%。相比之下，內地過夜/一日遊客在9月只達到了2018年水準的50%/73%。一日遊客的人均消費甚至下降了40%。

按這一趨勢，看來即將來臨的聖誕節仍是會較為冷清。因此，持有海港城、時代廣場等地標的九龍倉置業，今年股價跌逾40%也並非不無道理，而且跌了那麼多後，目前股息率才逾5%，略高於美債殖利率。

公司中報股利0.67港元，去年同期為0.7港元，股利總額佔香港投資物業及飯店基礎淨利的65%。而展望2024年，在剛提到的大背景下，公司租金收入進一步回升可能較為困難，且幅度也會被高利環境所抵銷。

相較下，同系的九龍倉集團從8月以來逆市累漲逾35%，看來資金在持續押注私有化的可能性。

九倉系過往有著私有化的紀錄，加上今年港股估值持續受壓的背景，也有利於企業進行資產重整，例如太古便把美國太古可口可樂售予大股東、周大福企業亦向新世界收購新創建等。

8月時花旗預料，假設私有化價格每股30元,較帳面價值折讓37%,持股68.5%的會德豐只需290億元現金便可完成潛在全面收購。從近數月的走勢來看，說不定機會真的越來越大。