【丫丫複盤】收復失地

2023年倒數第二天，AH股終於睡醒了，恆指也收復了12月的跌幅，但始終美股自10月底上漲以來基本沒有回調過，繼續再跌也說不過去，特別是騰訊、網易等也不過仍在收復中。

近日外資回流，全球股市一片氣勢如虹，內資應該更要振作把握此時。在明年聯準會降息前，經濟有更多跡象顯示硬著陸或是軟著陸時，說不定第一季將會是最輕鬆的反彈窗口。

目前市場焦點持續放在外資回流的可能性，但考慮到這幾年的趨勢，還是無法抱持太大期望，可能更多只有對沖基金短期流入的抄底。

對港股而言，如果沒有長線外資回流，那下年主要的買入資金說不定只有企業的回購，或是策略性資金的入股。

在美股市場，回購一直是支撐市場表現的重要資金之一。根據高盛統計，美國公司今年已經宣布了約9,000億美元的回購金額，為史上第三高。其中，前十大公司回購合計回購逾2,000億美元。這金額已超過一間阿里。

至於港股，截至12月25日，今年回購總額已超過1,222億港元，超過去年的1,049億港元，創下歷史新高，且也是港股連續三年加碼回購。但留意騰訊、友邦和匯豐佔了回購額約80%，而前10大佔約90%，如果要改善市場氣氛，其他企業都要加大回購力度，特別是國企更要起帶頭作用。

雖然今年來有看到中東資金流入，例如入股金蝶和蔚來，但始終難以彌補歐美留下的空位。而且也看得出中東資金流入也是選擇性。下年如果也是類似情況，也難指望港股指數會有很好表現，可能只有短期的挾淡倉。

從另一角度來看，港股今年不少企業宣布私有化或被收購，例如早前魏橋紡織以105%溢價私有化，或是維達國際背後瑞典控股股東Essity及創辦人李朝旺出售股權給印尼華裔富商。

雖然這反映港股估值已經非常低迷，但最終有興趣的資金，可能只有大股東或策略性的企業買家。