速騰聚創今起招股：將成全球市值最高光達企業，已獲1億美元基石認購

根據IPO早知道消息，RoboSense Technology Co., Ltd（速騰聚創科技有限公司，以下簡稱「速騰聚創」）今日開啟招股、至2024年1月2日結束，併計劃於2024年1月5日正式以「2498」為股票代號在香港聯交所主板掛牌上市。

這意味著，速騰聚創即將正式成為「中國智駕感知系統第一股」。

速騰聚創在本次IPO中總計發行2,290.98萬股。其中，香港公開發行229.10萬股股份，國際發售2,061.88萬股股份；發行價為每股43港元。

其中，南山戰略新興產業投資深圳市南山戰略新興產業投資有限公司（以下簡稱「南山戰略新興產業投資」）將作為基石投資者參與本次發行，認購規模為1億美元。

這裡不妨補充一點，南山戰略新興產業投資作為深圳市南山區的戰略投資平台，專注於新一代資訊科技、高階裝備製造、生醫藥及數位經濟等新興產業。

本次南山區政府作為基石投資者參與本次發行，一方面體現了其對速騰聚創未來長期價值的看好，另一方面亦表現了其「持續堅定支持硬科技企業、希望南山能夠孕育出更多世界頂級科技企業”的決心。

成立於2014年的速騰聚創作為雷射雷達及感知解決方案服務供應商，以光達硬體為基礎，同時佈局人工智慧感知軟體形成解決方案，這種「硬體+軟體」的商業模式使得速騰聚創與市場上大多數光達純硬體廠商形成差異化，在車載領域幫助自動駕駛快速落地，而這種模式同樣可以複製到更加廣闊的機器人市場，變為巨大的業務增長引擎，進而可幫助其獲得更高的估值。

以發行價計算，速騰聚創的IPO估值超193億港元，將成全球市值最高的光達企業。根據灼識諮詢的資料，速騰聚創是全球最早實現車規級固態雷射雷達量產的光達公司－2021年6月，速騰聚創即向一家北美汽車整車廠批量交付了旗艦雷射雷達產品M1。根據灼識諮詢的資料，在全球所有光達公司中，速騰聚創亦為全球首家開啟車規級光達專案量產交付的光達公司。

截至2023年6月30日，速騰聚創與21家汽車整車廠及一級供應商的光達產品量產定點訂單增加至58款車型，且已為上述21家汽車整車廠及一級供應商中的9家實現了13款車型的SOP。截至2023年12月18日，速騰聚創的光達產品量產定點訂單進一步增至62款，且已為12名客戶實現了24款車型的SOP。

其中，截至2023年6月30日，速騰聚創的光達產品已被全球最暢銷汽車整車廠(按2020至2022年銷量計算)及按中國前十大汽車整車廠(按2022年銷量計算)中的9家選用，包括中國最大的汽車整車廠以及全球最大的新能源汽車整車廠，並與全球250多家汽車整車廠和一級供應商建立了合作關係。

根據灼識諮詢的資料，截至2023年3月31日，與全球其他雷射雷達公司相比，速騰聚創服務的汽車整車廠和一級供應商數量最多、擁有定點車型最多及實現SOP車型最多。

自成立以來至2023年6月30日，速騰聚創已交付超過13萬台雷射雷達。其中，今年上半年應用於 ADAS 的產品銷售量約為3.99萬台，已超2022年全年的3.69萬台。

今年前10個月，速騰聚創雷射雷達整體銷量及應用於ADAS的產品銷售量分別約為13.60萬台及12.17萬台，均遠高於2022年同期的約4.07萬台及2.44萬台，年增幅分別約為234%和399%，且今年前十個月的雷射雷達總銷量已超過2020年至2022年三年的銷量總和。其中，10月單月應用於ADAS的產品銷售量就超過2.8萬台。

此外，除應用在汽車產業外，截至2023年6月30日，速騰聚創也已為機器人及其他非汽車產業的約2,200名客戶提供服務。根據灼識諮詢的資料，2022年在機器人行業(不包括少於16線的低端光達)客戶的累計銷售量在全球均高居第一位。

財務數據方面。 2020年至2022年，速騰聚創的營收分別為1.71億元、3.31億元及5.30億元。今年上半年，速騰聚創的營收從2022年同期的2.37億元增加38.7%至3.29億元。

從收入組成來看，2020年至2022年、以及今年上半年，速騰聚創來自用於ADAS應用的收入分別佔總收入的3.6%、12.1%、30.2%以及44.7%。今年前三季度，速騰聚創的營收從2022年同期的3.66億元增加62.0%至5.93億元，這一數字已超2022年全年營收規模。

值得注意的是，速騰聚創在今年上半年的毛利率已轉正至3.9%。另據招股書補充揭露，今年前三季度，速騰聚創的毛利率已從2022年同期的2.3%提升至6.0%，其中第三季的毛利率為8.7%。尤其是，用於ADAS的產品毛利率由2022年第三季的-79.5%提升至2023年同期的-7.7%。

可以預見，隨著半導體晶片的價格自2022年年底開始趨於正常化以及用於ADAS應用的收入佔比不斷提高，速騰聚創的車載雷射雷達產品每件生產成本將逐步下降、生產效率將持續提升，從而帶動毛利率的不斷優化。

再有，速騰聚創的產能利用率同樣在大幅提升－譬如，速騰聚創紅花嶺工廠利用率已從2023年6月的24.8%提升至2023年10月的67.1%，併計劃在接下來透過自營工廠及聯營公司立騰繼續提高產量並擴大產能。

成立至今，速騰聚創已獲得北汽、菜鳥、中國移動、華興新經濟基金、國調基金、復星、吉利、粵民投、海通證券、昆仲資本、立訊、利瀚投資、東方富海、普禾資本、尚頎資本、信達鯕鵬、小米、雲鋒基金、宇通客車等知名機構及產業方的投資。

速騰聚創在招股書中表示，IPO募集所得資金淨額的約45%將用於研發，持續建立並優化產品管線以及團隊擴展以支持研發計畫；約20%將用於提升製造、測試和驗證能力；約20%將用於加強銷售和行銷工作以促進與國內外汽車整車廠和一級供應商的業務合作；約5%將用於探索潛在的策略合作關係或聯盟機會；以及約10 %將用於營運資金及一般企業用途。