【丫丫複盤】越來越尷尬

上週五中概教育股走高，帶動了今日資金炒作教育股。先前都提到，新東方股價早已翻倍，部分教育細分賽道景氣已反轉。

對新東方和好未來產業龍頭來說，業務是真正在復甦，但港股大部教育股都是經營傳統的學校，雖然部分有輔以專為K12學生及學前班兒童而設的培訓服務，不過轉型難度高。

過往與房地產板塊一樣，教育是港股獨有且曾經受到熱烈炒作的板塊之一，只是其後在政策壓力、加上出生率持續下降的背景，逐漸被市場拋棄。雖然教育是現金牛的業者，但板塊整體狀況相信也難以逆轉，今天的表現更多是在大盤反彈乏力下，資金尋找主題去炒作，正如A股的北交所。

另外，週末最大的消息在於華為和長安的合作。可以預期，更多當下頹勢的國企將會借助華為而崛起，也意味著業界的競爭越來越大，特別對主打智慧駕駛的民企來說，面對鴻蒙聯盟，可能很難再有什麼亮點，更多要靠定位和性價比來吸引消費者。

早前零跑車便很聰明地與Stellantis集團合作，取得後者註資15代歐元換最20%股權。除了資金更充足外，更重是Stellantis作為全球最大的汽車集團之一，能輕易幫助零跑車出海。

雖然零跑只持有合資公司的49%股權，但快速拓展海外市場佔優勢更為重要，尤其國內競爭越來越大。從國內銷售來看，零跑的表現也不錯，10月交付了1.8萬輛，年增159%，主要得益於兩款主力產品，分別為C01超級增程以及C11超級增程。在第三季度，零跑汽車已首次實現了1.2%的毛利率轉正，而第四季度將會繼續往好。

值得一提的是，零跑車剛被納入了MSCI中國指數，將會在11月30日收盤後生效，預計指數基金會買進約4100萬股，而公司有時候日成交量不到100萬股。

此外，華為這次分拆，讓百度的智慧駕駛業務越來越尷尬。目前百度只與吉利合作成立了集度，而在後續更多車企加入鴻蒙聯盟後，不知道還剩多少車企願意落地百度的系統。