美聯儲：鴿派維持被視為合理 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）經濟學家Rogier Quaedvlieg認為，最新的能源衝擊是由霍爾木茲海峽關閉引發的成本推動型衝擊，這將推高美國通脹，同時削弱經濟增長。ING預計美聯儲將在較長時間內維持利率不變，以便評估需求和通脹預期。

美聯儲預計將維持利率不變

"考慮到通脹在疫情後激增後仍未回到目標水平，家庭預期已經過於波動，即使市場定價仍然保持穩定，通脹預期渠道似乎尤其重要。這將支持鷹派反應。我們認為美聯儲可能會採取有限的反應，或者根本不採取反應。"

"能源價格的飆升已經導致金融條件收緊。由於對收益和折現率的評估變化，股市下跌，美元走強。美聯儲進一步收緊政策可能會無意中加劇這些影響，侵蝕資產估值，並可能抑制高收入家庭的消費。這進一步強化了謹慎的必要性。"

"美聯儲的反應功能當然，整體通脹會立即且劇烈地對油價衝擊作出反應。市場現在已經定價自第一次對伊朗的攻擊以來，通脹大約上升了0.9個百分點。中央銀行通常會忽視這種第一輪效應。我們判斷上述立即消費效應可能會超過第二輪效應的風險，但美聯儲會對通脹預期脫鉤保持警惕。"

"另一方面，到目前為止，我們幾乎沒有看到長期通脹預期的變化，這些預期仍處於過去兩年範圍的低端。無論如何，我們不認為衝突會對即將召開的會議產生影響，美聯儲準備將利率維持在當前水平。這將為他們提供充足的時間來評估衝擊對經濟的各個方面的影響。"

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