港A兩市遊戲股飙漲，板塊佈局機遇凸顯？

6月3日，A股的遊戲板塊集體大漲，截至發稿，掌趣科技（300315.SZ）漲13.15%，巨人網絡（002558.SZ）漲7.06%，吉比特（603444.SH）漲6.57%，此外，電魂網絡（603258.SH）、完美世界（002624.SZ）、冰川網絡（300533.SZ）均大漲。

港股方面，截至發稿，網龍（00777.HK）漲6.68%，騰訊控股（00700.HK）亦走強。

板塊的走強或源于市場景氣度、政策、估值等多種因素的共振。

消息面，近日，伽馬數據發佈《2025年4月中國遊戲產業月度報告（完整版）》。數據顯示，2025年4月，中國遊戲市場規模為273.51億元，同比增長21.93%，環比增長2.47%，主要增長動力可能來自運營周期大于等于1年的長線產品。

伽馬數據聯合創始人表示，4月是遊戲行業的傳統淡季，取得這樣的成績實屬不易，尤其是部分遊戲的活躍用戶數量還創下歷史新高。

具體來看，2025年4月，中國客戶端遊戲市場規模為57.99億元，環比增長3.75%，同比增長2.78%，而中國移動遊戲市場2025年4月規模為204.24億元，同比增長28.41%，環比增長3.07%。

2025年4月，中國自主研發遊戲海外市場實際銷售收入15.54億美元，同比增長9.62%，這也反映出國内遊戲企業不斷踐行「出海」戰略，向著更廣闊的全球市場縱深發展。

政策方面，5月下旬，國家新聞出版署公佈130款國產遊戲與14款進口遊戲版號，繼續釋放政策友好信號。

數據顯示，截至2025年5月末，年内已發放654款國產遊戲版號、44款進口遊戲版號，同比大幅提升，遊戲行業供給端顯著改善，有利于優質内容的湧現，從而驅動板塊景氣度回暖。

估值方面，有分析師指出，當前A股頭部遊戲公司2025年動態PE多集中在11至17倍，仍位于歷史估值底部，疊加部分頭部公司的高股息率，遊戲板塊或具備「成長+分紅」兼備的配置性價比。

值得一提的是，AI技術的飛速發展也成為遊戲行業降本增效的重要手段，這也有利于產業長期價值的兌現。

華源證券此前發佈研報稱，本輪AI+遊戲有著更加積極的板塊正向發展預期。而且，在移動互聯網時代體驗一般且商業化水平較差的一些遊戲類型，有望在AI時代強化體驗，新模式有望拉高商業化水平，帶動板塊增速重啓，當前國内外龍頭均開始佈局AI+遊戲内容。