6月4日財經早餐：美元、美股上漲，黃金止步3400，輝達市值再「登頂」！

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川普正式簽署行政命令，將鋼鐵和鋁材關稅提高一倍，白宮證實要求各國提交最佳貿易協議條款。經合組織（OECD）下調美國以至全球今明兩年經濟增長預測。不過，美國4月職位空缺出乎意料增至739.1萬個，就業市場穩健，美元、美股、美債殖利率、油價齊漲。市場關注美中領導人通話及美國參議院開始討論稅改及開支法案。

美國三大股指延續上漲勢頭，道指升0.51%，連續四日上漲；標指漲0.58%，納指轉升0.81%，抹去2025年以來的跌幅並轉漲；中國金龍指數漲0.56%。熱門股方面，輝達升2.9%，為表現最強道指成份股，市值達到3.45萬億美元，超越微軟和蘋果的3.44萬億和3.04萬億美元，市值重新「登頂」。可口可樂回吐1.1%，為跌幅最大道指成份股。

美元指數漲0.55%，重返99.0上方；美元/日元漲0.92%，終結連續三日下跌，歐元/美元跌0.64%，失守1.1400；黃金跌0.87%回落至3360美元下方；WTI原油漲0.48%，連續第二日上漲；比特幣跌0.16%，連續三日上漲，以太坊跌0.32%。

宏觀要聞

川普正式簽令，鋼鋁關稅升至50%，市場期待美中領導人通話

美國白宮發言人萊維特(Karoline Leavitt)公佈，總統川普已正式簽署行政命令，把鋼鋁關稅增加一倍，由25%上調為50%。

美國財長貝森特（Scott Bessent）認為，中國仍然可以選擇是否成為世界上可值得信賴的貿易夥伴。他強調，中國不能依賴過度出口去解決問題，而是應加大財政刺激力度，推動以消費為主的經濟模式，這有助改善環球經濟不平衡現象。川普希望美國擁有更多的製造業，亦希望吸引更多外來投資。

目前市場聚焦美中領導人或將於本周的通話，法國外貿銀行全球市場策略主管Mabrouk Chetouane指，環球投資者正等待中國政府實施更多財政刺激，從而推動內部需求回升，惟中央暫時所展現的取態是不太可能推出一些大規模財策。財新中國製造業採購經理指數（PMI）降至48.3，較4月下降2.1%，是2024年10月來首次跌至臨界點以下，並創下2022年9月以來最低水準。

美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)表示，談判正在取得進展，對美國和印度達成貿易協議的前景「非常樂觀」，相信很快就能達成一項協議，雙方都努力爭取在7月的最後期限之前結束談判。

OECD降今年全球經濟增長預測至2.9%

經濟合作暨發展組織（OECD）表示，由於川普政府的貿易戰對美國經濟造成更大衝擊，全球經濟增長放緩幅度將超過其幾個月前的預期，因此下調全球經濟展望。OECD指出，若保護主義加劇，進一步加劇通脹，擾亂供應鏈並擾亂金融市場，增長前景可能會更加疲軟。經合組織將今年全球經濟增長預測，由之前的3.1%下調至2.9%；將明年全球經濟增長預測由3%下調至2.9%。

OECD將美國今年經濟增長預測由之前的2.2%下調至1.6%，預計美國明年經濟增長1.5%。OECD計算時假設5月中旬實施的關稅將持續到今年剩餘時間和明年。經合組織預計歐羅區今年經濟增長1%，明年增長1.2%；預計英國今年經濟增長1.3%，明年增長1%；料德國今年經濟增長0.4%，明年增長1.2%。

《大而美法案》遭反對，聯准會債券組合帳面損失逾1萬億美元

六名諾貝爾經濟學獎得主聯署公開信，批評川普推動的稅務改革及開支法案，令到低收入家庭變得更困難。上周剛結束政府效率部(DOGE)任職的馬斯克（Elon Musk），猛烈抨擊這項稅收及開支法案是「令人作嘔的惡行」，稱法案將使原本已巨大的美國政府預算赤字激增到2.5萬億美元，令國民背負難以承受的債務。

獲川普支持的《大而美法案》(One Big Beautiful Bill Act)，早前以1票之差獲眾議院通過，週一開始在參議院進行討論。共和黨希望參議院在7月4日完成法案審理，交由川普簽署生效。眾議院於5月底通過的法案版本，將把美國債務上限提高4萬億美元。目前參議院審議的版本，將進一步提高債務上限，總計達5萬億美元。

美國紐約聯儲銀行報告顯示，聯准會去年因持有的債券貶值，而錄得逾1萬億美元帳面損失。根據報告，去年錄得的帳面損失是由於市場利率較高。帳面損失反映聯准會持有的證券組合市值與面值之間的差額，不影響聯准會的貨幣政策操作，只要聯准會持有證券至到期日，便毋須擔心虧損問題。

美國4月JOLTS職位空缺739.1萬人，瑞銀料美經濟可避免硬著陸

美國4月JOLTS職位空缺739.1萬人，預期710萬人，前值719.2萬人。美國4月職位空缺數量意外大幅增加，招聘活動也出現加快，表明儘管經濟不確定性加劇，但用工需求依然穩健。

瑞銀認為，川普暫緩高於10%基準關稅的對等關稅措施後，美國經濟將不會硬著陸，但衰退概率上升。瑞銀經濟分析團隊以硬數據、利率及信貸訊號等因素，分析美國經濟衰退的機會。綜合三項指標，瑞銀認為，美國經濟陷入衰退的概率達到37%，較去年12月低位26%高11個百分點，依然有步入衰退的風險。

聯准會強調通脹前景不確定性

美國芝加哥聯儲銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)指出很多大企業高層近期均提及要調高產品售價，當中很大部分是受到關稅影響，相信加價行動將於未來一兩個月內反映在通脹數據方面。至於經營成本上升對經濟造成的衝擊，相信要一段時間才會浮現。

美國亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，截至4月，還沒有清晰的跡象顯示關稅推高通脹。某些跡象則表明勞動力市場走弱，但還沒有清晰的證據顯示就業市場嚴重惡化。認為聯准會還未能宣佈抗通脹任務已經取得勝利，希望看到通脹問題取得顯著進展，年內仍有降息一次機會。

聯准會理事庫克（Lisa Cook）認為，川普的貿易政策將影響通脹回落勢頭及勞動力市場，關稅措施可能令物價扳升，導致回落中的通脹反彈；另外，貿易政策也可能導致就業市場偏軟。

市場行情

美股：美股三大指數全線上漲，道指漲0.51%，標指漲0.58%，納指漲0.81%。

歐股：歐洲股市普遍上漲，德國DAX 30指數漲0.67%。法國CAC 40指數漲0.34%。英國富時100指數漲0.15%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.45%，較上一個交易日漲1個基點。

商品：黃金跌0.87%，報3353美元/盎司。WTI原油漲0.48%，報63.34美元/桶。

外匯：美元指數漲0.55%，報99.15。美元/日圓漲0.92%，歐元/美元跌0.64%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌0.43%，目前報105600美元。以太幣24小時內跌0.55%，目前報2600美元。

港股：恒指夜市期指收報23397點，升29點，較昨日恒指收市23512點，低水115點，成交13188張。國指夜市期指收報8458點，較昨日國指收市低水62點。

全球公司要聞

馬斯克料SpaceX今年收入將達155億美元

馬斯克週二在社交平臺上表示，預計旗下太空探索科技公司SpaceX今年收入將達到約155億美元。SpaceX的收入主要來自其衛星網路服務Starlink，馬斯克表示該服務將會上市，但沒有提供時間表。

德意志銀行上調標普500指數目標至6550點

德意志銀行首席美國股票和全球策略師Binky Chadha週二發表報告，上調標普500指數預期，從6,150點上調6.5%至6,550點，以週一收市價約有10%的上漲空間。Chadha表示，該行基本預測是如果貿易政策得到持續緩和，股市將大幅上漲，且美國政府的緩和比預期來得早，主要是受市場反應的推動。

CrowdStrike(CRWD.US)本財季收益指引遜預期 股價盤後下跌7%

網路安全公司CrowdStrike(CRWD.US) 公佈，截至4月底止財季經調整每股盈利為73美仙，高於市場預期的66美仙，惟預計本財季營收遜預期，該股股價盤後下跌7%。

公司表示，預料第二財季銷售額將達到11.5億美元，低於市場預期的11.6億美元。

今日要聞前瞻

澳大利亞第一季度GDP年率

歐元區5月服務業PMI終值

美國5月ADP就業人數

聯准會博斯蒂克、庫克出席活動

美國5月標普全球服務業PMI終值

加拿大央行公佈利率決議

美國5月ISM非製造業PMI

美國至5月30日當周EIA原油庫存

聯准會公佈經濟狀況褐皮書