阿里巴巴營收不及預期、復甦之路遭遇挫折

FX168財經報社(歐洲)訊 週四（8月15日），阿里巴巴集團控股有限公司公佈的季度收入增長令人失望，僅爲 4%，原因是積極的促銷活動未能在低迷的中國消費環境中拉動支出。

由於 6 月份季度核心國內商務業務萎縮，該公司股價在紐約盤前交易中下跌逾 4%。再加上淨收入暴跌 27%，疲軟的業績可能令投資者感到不安，他們擔心消費者支出下滑，但又希望這家中國電子商務先驅公司能夠扭虧爲盈。

首席執行官吳忌寒正在領導這家標誌性公司的改革，自 2020 年大規模打擊科技行業以來，該公司一直難以持續實現增長和創新。吳忌寒大約一年前取代張勇擔任首席執行官，他專注於加強該公司的商業和雲計算雙重業務，同時押注人工智能技術的長期發展。

週四，這家國內電商巨頭公佈 6 月份當季營收爲 2432 億元人民幣（合 340 億美元），而平均預期爲 2499 億元人民幣。阿里巴巴的核心平臺淘寶和天貓的營收意外下降 1%。

投資者擔心阿里巴巴在中國從拼多多和京東手中奪回市場份額的努力會壓縮利潤率。在週四發佈財報之前的三年裏，該公司大部分季度業績都出現虧損或淨利潤下降。上週，拼多多創始人黃崢成爲中國首富，這是拼多多以犧牲阿里巴巴爲代價崛起的有力象徵。

淨利潤下降約 27% 至 243 億元人民幣，反映出吸引和留住購物者的成本高昂。相比之下，規模較小的競爭對手京東公佈的業績超出預期，儘管銷售額僅增長了 1.2%。

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三方競爭有愈演愈烈的跡象。阿里巴巴及其競爭對手在一年一度的「618」購物節期間使出渾身解數，利用大幅折扣和一線明星，試圖將產品從化妝品轉移到蛋糕上。阿里巴巴承諾提供數十億美元的現金獎勵，並嘗試了一些新方法，例如專門爲公司首席執行官開設流媒體部分。

週三，其規模更大的競爭對手騰訊控股有限公司公佈的盈利好於預期，但警告稱，消費疲軟正在打擊其支付和貸款業務所在的大型金融科技和雲計算部門。

在海外，阿里巴巴位於新加坡的子公司 Lazada 正在與復甦的 Sea Ltd. 甚至字節跳動展開激烈競爭，後者最近通過吞併印尼的 Tokopedia 擴大了其在亞洲的業務範圍。儘管阿里巴巴的國際部門仍然是增長最快的業務之一，但分析師表示，該部門的虧損將持續存在。

爲了應對市場低迷，阿里巴巴加大了股票回購力度，最近又在已經創下紀錄的回購計劃的基礎上增加了 250 億美元。

彭博行業研究分析師 Catherine Lim 表示，阿里巴巴第一財季調整後息稅折舊攤銷前利潤可能比上一季度 5% 的同比降幅更大。這可能是由於該公司增加了廣告和用戶福利支出，以吸引更多中國以外的購物者，導致海外（AIDC）虧損擴大。爲支持這種擴張而增加的物流支持也可能抵消了菜鳥因規模經濟而帶來的利潤率提升，導致其第一季度盈利能力較上年同期下降。阿里巴巴的目標是重新奪回中國電子商務市場份額，這可能連續第二個季度降低淘寶天貓的調整後息稅折舊攤銷前利潤，並導致該公司第一季度利潤下降。

隨着利潤更高的公有云服務的收入貢獻增加，阿里巴巴的雲計算利潤率上升，或將抵消第一季度全行業降價帶來的利潤拖累。

阿里巴巴曾經快速增長的雲計算業務同樣表現不佳，該業務爲企業客戶提供計算服務。多年來，雲計算業務一直推動着阿里巴巴各項業務的增長，但隨着中國電信和華爲技術有限公司等國有競爭對手的崛起，該部門近幾個季度的增長率僅爲個位數。

爲了應對這一情況，該公司正在大力降價——3 月份，該公司將 100 多項服務的價格下調了 55%，引發了行業一輪降價潮。雲計算收入增長了約 6%。

阿里巴巴和騰訊都投資了大多數新興的生成式人工智能初創企業，引發了一場代價高昂的競爭，而隨着對人工智能訓練和推理的需求日益增長，這場競爭反過來可能會促進兩家公司的雲計算銷售。