摩根士丹利Q3財報前瞻：營收預計增長10.8%，華爾街最高目標價看至262美元

TradingKey - 摩根士丹利（MS）將於美東時間 10 月 14 日盤前公布 2026 財年第三季業績，並於當天上午 9 時 30 分召開財報電話會議。

截至 10 月 13 日美股盤前，截至發稿，MS 股價報 192.28 美元，上漲 1.19%。

【來源：TradingView】

市場預期：Q3營收預計成長10.8%，但獲利預期回落

根據 AlphaStreet 彙整的 16 位分析師數據，市場預期摩根士丹利第三季營收為 201.9 億美元，每股盈餘為 2.94 美元。

以 2025 年第三季 182.24 億美元的營收為基準，本季營收預計年增約 10.8%。

過去 30 天，市場對每股盈餘的預期已從 3.16 美元下調至 2.94 美元，顯示部分分析師對交易收入和投資銀行業務增速趨於謹慎。

目前分析師對每股盈餘的預測區間為 2.60 至 3.20 美元，營收預測區間為 198.3 億至 214.8 億美元。較大的預測區間表明市場分歧加大，財報後股價波動風險可能上升。

Q2業績回顧：交易和投行業務推動獲利成長

第二季，摩根士丹利淨營收約 213.5 億美元，年增 27%；淨利 55.81 億美元，年增 58%；每股盈餘 3.46 美元，高於去年同期的 2.13 美元。

機構證券業務淨收入 110.4 億美元，年增 44%。其中，股票業務收入 63 億美元，年增 69%；投資銀行業務收入 24.37 億美元，年增 58%；固定收益業務收入 24.55 億美元，年增 13%。股票交易和投行業務是該部門成長的主要動力。

財富管理業務淨收入 88.56 億美元，年增 14%，主要受資產管理費、淨利息收入和客戶資產成長推動。該部門當季新增淨資產達到 1480 億美元。

核心關注指標：交易收入、投行費用和財富管理資產

第三季，市場將重點關注摩根士丹利機構證券業務的表現。據英國《金融時報》引述市場預測指出，五家大型投行的股票及固定收益交易收入合計或達 380 億美元，年增約 13%，但較第二季創紀錄水準下滑約 20%。

因此，摩根士丹利交易收入的實際降幅，以及與同業相比的表現，將影響市場對其全年獲利的判斷。

市場目前預期，摩根士丹利第三季機構證券業務與投行業務收入約為 21.6 億美元。投資人將關注併購顧問、股票發行和債券承銷收入能否延續成長，以及管理階層對第四季案源儲備的判斷。

財富管理業務則需關注淨新增資產、客戶資產規模和淨利息收入。該業務收入通常較交易業務穩定，但市場回檔可能影響資產管理費，存款成本上升也可能壓縮淨利息收入。

華爾街最高目標價看至262美元

根據 Stock Analysis 數據，26 位分析師對摩根士丹利的平均目標價為 222.14 美元，較 10 月 12 日 190.02 美元的收盤價高約 16.9%；最高目標價為 262 美元。

【來源：Stock Analysis】

市場預期，摩根士丹利第三季交易收入仍將保持年增長，但較第二季創紀錄水準回落。投資人還將關注投行業務收入、財富管理淨新增資產、淨利息收入與費用控制。

若交易收入降幅有限，投行業務繼續成長，財富管理資產保持流入，且每股盈餘高於市場預期的約 2.94 美元，股價可能向 220 美元附近靠攏。若交易業務明顯降溫、投行訂單不及預期，或管理層下調後續展望，股價則可能重新測試 180 美元附近支撐。

目前市場關注的重點，是資本市場業務降溫後，財富管理能否繼續提供穩定成長。