【財經縱覽】：美國9月CPI創五個月最大漲幅！黃金重挫逾1%，納指重挫近2%，CoreWeave跌超15%

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週三（10月14日）美國勞工統計局公佈數據顯示，9月消費者價格指數（CPI）同比上漲3.7%，為五個月來最大漲幅，高於市場預期3.6%，較前值3.4%進一步擴大。核心CPI比漲幅從8月的2.4%升至2.6%。最新通脹數據對聯准會貨幣政策「亮起紅燈」。市場擔憂能源價格推高整體CPI，而價格上漲向服務業傳導，進而令通脹持續上漲風險增加。美元指數受益於此一度升至日內高位102.95，黃金則一度下挫逾2%，最低至4073.5美元，但其後輾轉回升至4100美元上方整固。

美債殖利率全線沖高回落，其中10年期美債殖利率一度升至5.329%，但其後下跌14個基點至5.19%，連續兩日下跌。究其原因，儘管美國9月核心通脹連續第二個月超出預期，但CPI走高主要受汽油價格驅動，這視乎並不足以令聯准會下定決心加速收緊貨幣政策。週三（10月14日）美國三藩市聯儲銀行總裁戴利表示，聯准會很可能還需要進一步加息，但暗示沒有必要在10月會議上採取行動，因為加息並無緊迫性。芝加哥聯儲主席古爾思比雖然稱9月CPI「令人沮喪」，但傾向於等待更多數據再決定是否加息。

值得留意的是，據CME聯准會觀察顯示，10月維持利率不變的概率為66.8%；市場全面押注聯准會明年1月底前加息兩次，每次25基點。然而聯准會利率最終需要上升到多高或將取決於能源價格上漲和人工智慧投資熱潮帶來的通脹壓力，是否正在向更廣泛的經濟領域蔓延。但隔夜在聯准會加息預期升溫及AI融資交易可持續性的擔憂雙重利空下，AI及半導體板塊成為拋售中心，CoreWeave債息飆至15%，市場對AI基礎設施投資回報和債務融資成本的擔憂，與加息預期升溫相互強化。

美股三大指數全線下跌，道指跌0.09%；標指下滑1.11%，納指跌1.88%，創7月以來最大單日跌幅；費城半導體指數重挫4.3%，中國金龍指數跌1.39%。歐洲股市全線反彈，英、法和德國股市分別升0.7%、0.58%和0.15%。熱門股方面，CoreWeave跌超15%。受此拖累，新興雲服務商Nebius收跌10%。輝達、美光科技和應用材料分別挫3.2%、4.1%和3.8%，超微半導體(AMD)跌5.7%，英特爾(Intel)和SanDisk分別挫4.6%和5.3%，南韓SK海力士(SK Hynix) ADR滑落6.1%；數據中心相關股份急挫，惠普企業(HPE)走低8.3%，甲骨文瀉8.8%，戴爾科技暴跌11.3%。

市場行情

美股：美股三大指數全線下跌。道指跌0.09%，標普500指數跌1.11%，納指跌1.88%。

歐股：歐洲股市全線上漲。德國DAX 30指數漲0.15%。法國CAC 40指數漲0.58%。英國富時100指數漲0.7%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約5.19%，較上一交易日下跌2個基點。

商品：黃金跌1.34%，報4105.2美元。WTI原油漲0.4%，報95.1美元。

外匯：美元指數漲0.31%。美元/日元漲0.01%，歐元/美元跌0.38%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌1.83%，目前報81565美元。以太幣24小時內跌3.08%，目前報2418.9美元。

港股：恒指夜市期指收報24074點，跌259點，較昨日恒指收市24314點，低水240點，成交12815張。國指夜市期指收報8105點，較昨日國指收市低水78點。

宏觀要聞

美國9月通脹因汽油價格飆升加快，聯准會10月加息概率上升

受汽油價格飆升影響，美國9月消費者價格漲幅加快，在11月3日中期選舉前再次打擊美國總統川普及其所屬的共和黨，同時使聯准會10月晚些時候加息的可能性重新進入市場視野。數據顯示，美國9月CPI環比上漲0.6%，高於8月的上漲0.4%，符合經濟學家的預期。9月CPI同比上漲3.7%，8月同比漲幅為3.4%。價格壓力已從能源領域向更廣泛領域蔓延，引發經濟學家對核心通脹可能變得難以抑制的擔憂。人工智慧相關因素也推高了9月通脹。芝商所的FedWatch Tool顯示，金融市場將聯准會10月會議加息的概率從CPI報告公佈前的約22%上調至約37%。

美國汽油價格比一年前貴了三分之一

據報導，美國9月份能源價格較上月上漲5.2%，同比上漲20.4%。消費者在加油站感受到的漲幅最為強烈，油價比一年前高出34%。據美國汽車協會AAA的數據，週三一加侖普通汽油的平均價格為4.33美元，較一個月前略有上漲，比去年同期高出40%以上。柴油的平均價格價格徘徊在歷史高位附近。週三的均價為6.30美元，比一年前高出72%。燃油成本飆升推高了機票價格，9月份上漲1.2%，比去年同期高出22.4%。

聯准會戴利：加息可能是必要的，但並非迫在眉睫

三藩市聯儲主席瑪麗·戴利週三表示，聯准會可能需要進一步上調短期利率以遏制過高的通脹，但她同時也指出，沒有必要在聯准會10月27日至28日的會議上就採取這一行動。“我們很有可能需要進行進一步的調整，但至於調整的時機，我認為我們仍在斟酌之中，戴利說，我不覺得有必要在資訊有限的情況下急於做出決定。我認為我們有足夠的時間。

聯准會古爾斯比：9月通脹令人失望，但加息前需更多數據

芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，美國9月通脹數據高於預期令人失望，尤其是服務業通脹仍超過5%，核心商品價格漲幅也未如預期回落，顯示通脹壓力可能比此前判斷的更加頑固。他指出，如果核心通脹持續維持在月度漲幅年化約4%的水準，將完全不可接受，聯准會必須採取政策行動。古爾斯比強調，最新數據進一步表明，通脹並非暫時性現象，回落速度也慢於此前預期。古爾斯比同時指出，美國就業市場非常穩定，經濟增長強勁，消費者支出旺盛，AI投資還可能推動經濟進一步過熱。他表示，轄區企業幾乎沒有反映經濟衰退風險，反而普遍關注成本和價格上漲，因此相比供應衝擊，他更加擔憂需求過熱。古爾斯比強調，如果就業保持穩定，而通脹持續高於目標並朝錯誤方向發展，聯准會就必須採取措施防止經濟進一步過熱。

美俄達成柴油交易協議，澤連斯基稱感到被背叛

美國總統川普日前宣佈與俄羅斯總統普京達成柴油交易協議，美國政府將暫時撤銷對俄羅斯能源制裁，俄方則將立即向美國及全球市場供應柴油。烏克蘭總統澤連斯基怒斥這是送給普京的禮物，稱自己感到被背叛。

澤連斯基說，「很遺憾我們正在失去美國這個強有力的夥伴」。俄羅斯總統特別代表德米特裏耶夫稱，預計未來幾天俄美雙方將簽署首批對美國供應柴油的合約。

褐皮書：半數轄區出現強勁或加劇物價壓力

美國聯准會發表俗稱「褐皮書」的地區經濟報告，表示半數聯儲轄區出現強勁或加劇的價格壓力。關稅帶來普遍成本壓力，部分企業開始向客戶轉嫁成本，預計物價仍維持高位。褐皮書指出，三個轄區認為整體價格漲勢強勁，八個轄區稱漲勢溫和，其中三個轄區指投入價格壓力正在加劇，甚至已經強勁上漲。

自上一期褐皮書發布以來，聯准會12個轄區中，有2個轄區報告經濟活動溫和增長，3個轄區錄得小幅增長，4個轄區稱輕微增長，另有3個報告無明顯變化。

市場前景偏向溫和樂觀，但企業擔憂需求不足與關稅帶來的通膨影響。消費呈現兩極分化，高收入群體消費強勁，中低收入群體縮減非必要消費。製造業分化，房地產市場走弱。關於其他產業的報告顯示，整體增長甚微。就業總量基本不變，大部分地區形容整體僱用水平幾乎沒有淨變化，企業招聘多為填補空缺，技工短缺，薪資增速回歸常態，人工智慧(AI)暫未明顯衝擊就業。

全球公司要聞

AI信貸裂縫擴大 CoreWeave債券殖利率飆升至15%，馬斯克驚呼嚇人

AI相關企業債市場的加速惡化令專業投資者格外警惕。CoreWeave今年7月發行、2031年到期的9.75%債券週三殖利率飆升至16%，價格跌至新低，CoreWeave信用違約掉期（CDS）單日走闊逾135個基點，引發馬斯克、查馬斯·帕裏哈皮蒂亞這些矽谷大V的關注。帕裏哈皮蒂亞介紹稱，按這一價格計算，這些債券的殖利率超過15%（6月發行時的票面利率為9.625%）。帕裏哈皮蒂亞提及這一數字後，馬斯克轉發並回復稱嚇人（Yikes）。

甲骨文2033年到期債券亦創歷史低點，Meta公司2049年到期債券同樣徘徊在發行價附近低位，上述債券均較發行時下跌約20%。

Anthropic稱三季度營收升至168億美元並實現盈利

據英國金融時報報導，Anthropic告知投資者，其第三季度營收已躍升至168億美元，且當季實現盈利。正值市場對AI行業熱潮心存疑慮之際，這家AI公司正力求為其重磅上市計畫爭取支持。Anthropic告訴投資者，按調整後口徑計算，公司已實現盈利，其季度營收較第二季度的115億美元增長了近50%。晶片和數據中心是AI實驗室訓練和運行模型的必需品，也是公司最大的開支。Anthropic還補充稱，公司當季實現了現金流為正。外界普遍預計，這家Claude模型開發商的上市將成為史上估值最高的IPO。

今日重要事件

20國集團財長和央行行長會議

澳大利亞9月季調後失業率

聯准會理事鮑曼發表講話

英國8月三個月GDP月率

臺積電公佈第三季財報後舉行法說會

英國央行行長貝利發表講話

美國至10月10日當周初請失業金人數

美國9月零售銷售月率

美國9月PPI年率

美國10月紐約聯儲製造業指數

美國10月費城聯儲製造業指數

美國8月商業庫存月率

美國至10月9日當周EIA天然氣庫存

聯准會哈馬克發表講話