美光Q4淨利年增暴增超10倍！毛利率超市場預期錄得86.8%，盤後股價由跌轉漲2%

TradingKey - 美東時間 9 月 30 日，美光科技 (MU) 於美股盤後公布 2026 財年第四季後，股價由跌轉升 2%。

美光 Q4 營收為 542.29 億美元，較上季 414.56 億美元季增約 30.81%，較去年同期 113.15 億美元年增約 379.27%，高於市場預期的 515 億美元，超出預期幅度約 5.30%。

公司同時公布，2026 財年全年營收為 1331.90 億美元，GAAP 淨利為 849.70 億美元，非 GAAP 淨利為 867.60 億美元，全年營業活動現金流為 896.80 億美元。

【美光股價圖，來源：TradingView】

分部業績：資料中心業務是本季最大亮點

就各部門而言，雲端記憶體業務營收為 162.83 億美元，較去年同期的 45.43 億美元成長約 258.42%，毛利率為 83%，與上季持平，營業利益率為 76%。

核心資料中心業務營收為 180.02 億美元，較去年同期的 15.77 億美元成長約 1041.53%，毛利率為 90%，較上季提升 3 個百分點，營業利益率為 85%。

【來源：美光第四季財報】

行動及客戶端業務營收為 131.14 億美元，較去年同期的 37.60 億美元成長約 248.78%，毛利率為 90%，較上季提升 3 個百分點，營業利益率為 88%。

車用及嵌入式業務營收為 68.24 億美元，較去年同期的 14.34 億美元成長約 375.87%，毛利率為 84%，較上季提升 5 個百分點，營業利益率為 79%。

利潤端：Q4淨利同比增長超10倍，毛利率超市場預期錄得86.8%

利潤方面，美光 GAAP 淨利為 377.01 億美元，年增 1077.79%，稀釋每股盈餘為 32.87 美元；非 GAAP 淨利為 383.98 億美元，調整後稀釋每股盈餘為 33.42 美元，較市場預期的 31.82 美元高出約 5.03%。

GAAP 毛利率為 86.8%，較上季 84.6% 提升 2.2 個百分點，較去年同期 44.7% 提升 42.1 個百分點；非 GAAP 毛利率為 87.0%，較上季 84.9% 提升 2.1 個百分點，較去年同期 45.7% 提升 41.3 個百分點。GAAP 與非 GAAP 營益率分別為 80.7% 和 82.3%，分別較去年同期提升 48.4 和 47.3 個百分點。

公司先前預計第四季整體毛利率約為 86%，本季實際毛利率高於該水準。

美光2027財年第一季業績指引

在展望方面，美光預估 2027 財年第一季營收區間為 600.00 億至 630.00 億美元，中位數為 615.00 億美元。

GAAP 毛利率約為 85.95%，Non-GAAP 毛利率約為 86.25%；GAAP 營業費用約為 23.10 億美元，Non-GAAP 營業費用約為 20.60 億美元。

GAAP 稀釋後 EPS 指引為 37.84 美元 ± 1.00 美元，Non-GAAP 稀釋後 EPS 指引為 38.15 美元 ± 1.00 美元。Non-GAAP EPS 指引中位數較市場預期的 35.92 美元高約 6.21%，營收指引中位數較市場預期的 579.30 億美元高約 6.16%。

美光董事長兼執行長 Sanjay Mehrotra 表示，公司交出了創紀錄的 2026 財年業績，並預計 2027 財年將更加強勁。他表示，人工智慧正在成為「超級智慧」（Super Intelligence），記憶體將增強這種智慧以及客戶平台的競爭力；公司正增加在技術、產品和製造方面的投資，以與客戶共同推動 SI 發展，同時策略客戶協議也增強了公司對財務表現持續性的信心。